国航、南航首季业绩预计下滑 票价下滑影响盈利

汇兑收益成航企“业绩杀手”

    本报讯 （记者索冬冬）继南航一季度预亏3亿元后，昨日中国国航公告称，2014年第一季度公司实现归属于上市公司股东的净利润同比将减少55%~65%，此前挽救航企业绩的“救命稻草”汇兑收益，现在变成了“业绩杀手”。由于市场供大于求、票价下滑等影响收益，航企主业仍然不容乐观。

    “救命稻草”成“业绩杀手”

    继去年三大航企业绩下滑后，一季度航企业绩延续了这一趋势。去年同期国航净利润为2.49亿元，预计今年一季度大幅下滑55%~65%。对于业绩下滑的原因，中国国航称，由于人民币大幅贬值，公司第一季度出现汇兑净损失（去年同期为汇兑净收益），本期财务费用同比大幅增加。

    南航也出现了亏损，南航预计一季度净利润亏损3.0亿元~3.5亿元，去年同期净利润5700万元。

    据了解，由于航空公司需要贷款美元购买飞机器材等，人民币对美元升值，航企也可从中获得丰厚的汇兑收益，前两年汇兑收益是挽救航企业绩的“救命稻草”，而现在则变成了“业绩杀手”。值得注意的是，虽然汇兑收益影响航企一季度业绩，但航空主业仍然不容乐观。

    票价下滑影响盈利

    有航空公司人士表示，目前航空公司为了争夺市场仍在纷纷扩张运力，市场依然维持供大于求的态势，为了保证客座率和收益，航空公司降价揽客，票价水平一再下滑。

    海通证券统计指出，目前有效需求不足仍是事实，行业仍在黎明前的黑暗中前行。上周整体、国内、国际客公里收益分别下滑4.8%、4.6%、和5.6%，行业需求在4~5月份会保持低速增长，而其中国际线在消费升级的带动下预计需求仍要明显强于国内线。

    数据显示，尽管有短期的反弹，但上周票价跌幅仍然明显。上周两舱运营情况没有好转，国内、国际两舱客公里收益分别下滑7.6%和2.1%，之前一周分别下滑6.8%和上升4.4%。

    上述航企人士表示，“随着国外航企发力中国市场，新建航企陆续进入，高铁网络完善加剧竞争，限制三公消费影响持续，未来航企的日子会更不好过。”

    航空股短期走势难有改观

    由于航空需求持续低迷，从去年4月份以来，航空股便开始持续下跌。随着航企“难看”的一季报陆续发布，4月11日以来，三大航股价也是连续下跌，昨日中国国航、海南航空股价创下了一年来的新低。有券商人士指出，行业需求的整体低迷仍在持续，这种趋势预计在旺季之前也不会有实质性的改观，预计4~5月份的行业基本面没有超预期的可能。

    海通证券分析师黄金香认为，即使出现短期的需求反弹，也不能视为实质性的走强；加之近期本币单向升值趋势的结束，驱动航空股短期走强的催化剂也不存在，如果经济维持现有状况，那么行业难有趋势性的行情。