5月PPI降幅继续收窄 经济短期企稳

　　与市场预期的一样，受基数较低和食品涨价影响，5月全国居民消费者价格指数(CPI)同比上涨2.5%，涨幅比4月反弹0.7个百分点，工业生产者出厂价格(PPI)同比下降1.4%，降幅比4月收窄0.6 个百分点，连续27个月负增长但降幅持续收窄。

　　分析人士指出，未来物价虽然仍可能会温和上涨，但全年物价压力并不大。5月份PPI的回升表现出工业有回暖迹象，也从另一个侧面印证当前经济出现短期企稳态势，预计PPI下半年有望由负变正。

　　在国家信息中心经济预测部宏观室主任牛犁看来，CPI反弹有猪肉价格反弹的原因，但更主要的是翘尾抬高的技术因素，总体上看物价涨幅温和。而PPI降幅收窄，说明市场需求略有好转，前期稳增长措施正逐步见效。

　　“CPI同比涨幅回升主要还是受翘尾因素和食品价格影响，PPI降幅收窄，一方面说明在微刺激之下工业生产有所回暖，另一方面也有翘尾的影响。”交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟表示，他判断4月CPI是年内低点，全年呈现两头低中间高的走势。

　　据国家统计局测算，5月份CPI2.5个百分点的同比涨幅中，去年价格上涨的翘尾因素约为1.6个百分点，比4月增加0.5个百分点，而5月份CPI同比涨幅一共扩大了0.7个百分点。

　　国家统计局城市司高级统计师余秋梅分析，5月份国家启动了收储，猪肉价格在持续4个月下降后环比上涨5.6%，影响CPI上涨0.15个百分点，超过了CPI环比总涨幅；同时随着气温升高，鲜蛋产量有所下降，蛋价大幅上涨9.5%。

　　尽管5月CPI反弹幅度较大，不过，专家和机构一致认为，未来物价虽然仍会温和上涨，但全年物价压力并不大。唐建伟指出，当前看来，决定下半年CPI涨幅的仍然是国内需求因素，如果需求乏力状况不明显改观，年内物价上涨压力并不大。

　　此外，同日公布的PPI则对经济形势和供求关系变化的反应更为灵敏。近期，国家出台了一系列稳增长的政策措施，这些政策措施对市场预期产生了明显影响，对实体经济运行的支持作用正逐步显现。5月份PPI虽然继续处于负增长区间，但同比降幅比4月收窄0.6个百分点，为5个月来的相对高点。也从另一个侧面印证当前经济出现短期企稳态势。

　　海通证券首席经济学家李迅雷认为，5月份PPI的回升表现出工业有回暖迹象，再加上对翘尾因素的考虑，已经连续近三年负值的PPI有可能在今年下半年个别月份转变成正值。　

　　证券时报记者 许岩