医药医疗：“业绩加政策”双轮驱动

　　目前，已经进入7月份，预示着市场之中的中报行情已经悄然来临。随着半年报披露渐行渐近，从己经公布业绩预告的情况来看，医疗医药行业是目前两市为数不多的不受经济增速放缓等困扰的行业之一，并显示出较高成长性。数据显示，在52家已发布业绩预告医药生物类公司中，42家公司实现预增、略增、续盈和扭亏，预喜比例达到了80.77%。明显高于其他行业的业绩增速水平，有望受到市场资金青睐。

　　另外，十八届三中全会《决定》进一步释放出医疗领域市场化的信号。具体体现在两个方面：一方面，医药领域基药招标注重质量权重，低价药自主定价、挂网采购；医疗服务领域“非禁即入”政策鼓励民营资本进入。另一方面，国家管控的导向性更加明确：药品反商业贿赂直接针对外资高价药；加速推进公立医院改制；政策鼓励国产器械采购等。国家“市场化”和“国家管控”政策并举以期在医保控费的大前提下实现医疗领域“调整结构，释放需求”的目的。从而提升医药医疗领域的市场竞争力。

　　从具体领域来看，基药领域招标前仆后继。关注招标中具有价格优势的独家品种以及有望新进医保目录的品种。医药商业领域，可以关注有渠道、政企资源优势的龙头商业公司。另外，建议关注创新业务带来业绩高弹性的区域性商业龙头公司。器械和服务受益于医改红利。医疗服务和器械均受益于医改，医疗服务自去年10月份以来政策利好不断出台，是政府提高资源配置效率，减轻财政压力的重要手段，医疗服务板块长期发展趋势良好，我们关注具备资源进行医疗服务布局及具备管理经验进行投后管理的公司。医疗器械行业增长及进口替代是看好行业的长期逻辑。我们预计下半年政策利好仍将出台，继上半年政策遴选出三个优质国产器械后，下半年将继续出台遴选名单。市场看好两类公司，一类是在传统需求战略布局做进口替代，一类是能创造新增需求的公司，比如移动医疗、智慧医疗、可穿戴设备等。

　　特别值得一提的是医疗技术领域的突破带来暂新的投资机遇，如基因测序。基因测序是一个革命性技术，所带来的应用领域非常广，目前仅个别领域应用技术较为成熟，是一片未开发的蓝海领域。监管、技术的进步决定了这一领域的发展是曲折向前的。企业可以从仪器、试剂、服务三个维度切入，其中国内企业最大的机会在试剂和服务端。技术还在不断的进步，开发应用领域对于产业化来说更为重要，国内企业在这一领域有很大机会。相关个股在上半年已经有了出彩表现，如千山药机(300216)、迪安诊断(300244)等个股涨幅早已翻倍。

　　综上所述不难发现，下半年医药医疗领域的投资机会值得期待。其具备真正的“业绩与政策”的双轮驱动，走势有望延续强者恒强行情，具备良好的投资价值。建议重点关注业绩倍增医药股如嘉应制药(002198)：预计2014年1月至6月归属于上市公司股东的净利润3400万元至3500万元，同比上升360.98%至374.54%。鑫富药业(002019)：公司预计2014年1月至6月归属于上市公司股东的净利润10,000.00万元至13,000.00万元，同比上升965.12% 至1284.66%。业绩逐季改善的药企同样值得关注，如莱美药业(300006 )二季度业绩环比改善，下半年高增长可期；安科生物( 300009 )生长激素借招标年放量，上半年业绩增速或达35-40%，下半年有望随行业回暖加快。另外，具有医疗技术新领域突破可持续关注，如迪安诊断(300244)：已在申报基因检测业务的试点；千山药机(300216)加码收购宏灏基因