北交所吴汝川：混合所有制最好方式是基金参与

　　“国企跟民企最好的一种混合形式，就是基金的参与。”在近日北京产权交易所上半年运行数据发布会上，北交所总裁吴汝川在接受中华工商时报记者提问时表达了这样一个观点。

　　“民营资本大多不愿意直接与国企混合，民营企业最担心的是未来的股权比例，如果国有资本仍是最大控股方，民企会有很多顾虑。”吴汝川说，“所以我们判断，最好的参与混合所有制改造的方式，就是利用社会资本，而社会资本参与的最好方式就是利用基金。”

　　在吴汝川看来，国企跟民企直接混合，往往会有一些矛盾、问题，但基金的专业管理团队很了解国企，以这样的方式进入后会更好地推动企业改制。

　　吴汝川透露，当前，北交所已经与100家国内外投资机构、中国民营500强企业等签订战略合作协议或建立紧密联系，可引导5000亿元资金参与国企改制重组。

　　一直以来，民营企业如何参与到国企改制重组中去，同时又能保障混合所有制以公允的方式进行，是市场颇为关注的话题。

　　对此，吴汝川告诉中华工商时报记者：“用好产权市场，可以为混合所有制改革提供一个相对公开透明的交易平台与监管环境。”

　　据吴汝川给出的一组数据来看，2014年上半年，北交所集团共完成各类产权交易项目19844项，成交金额4795.66亿元。其中，受混合所有制改革利好影响，北交所上半年成交企业国有产权项目274宗，成交额209.03亿元，其中成交挂牌项目178.92亿元，同比增长17.24%。目前，北交所是国有企业非上市资产交易的重要平台。

　　吴汝川表示，未来混合所有制改革，还是增资扩股增多，转让的较少。交易所在混改中的作用主要是参与增资扩股。他说，从股权角度来看，混合所有制改革可以采取三种方式，一种是做减量，将部分国有产权通过转让流转的方式推向社会资本；二种是做增量，通过增资扩股的方式吸纳非公资本参与；三是新设立公司。

　　“增资扩股等增量手段应该是未来实现混合所有制的主要手段。”吴汝川说。

　　尽管混合所有制改革正如火如荼进行，给产权交易所带来了发展的新机遇，但吴汝川认为，北交所在融资功能的发挥上仍稍显不足。“这几年我们一直在试图把交易所融资功能进行提升，混合所有制改革为我们提供了这个机会。”吴汝川说。

　　吴汝川表示，北交所要借混合所有制带来的机遇完善平台的三大功能。第一，信息披露功能，不管是上海还是深圳交易所，都有信息披露功能，每个企业的挂牌，都是要把它的信息披露出来。作为产权交易所，也需要有披露功能；第二个功能是价格发现，或者叫价格形成功能。如何形成价格，有两方面，一是投资人进入，参与项目，发现价格；另一方面我们有意识组织潜在竞买人，除了公开以外，可能会重点推介一些项目；第三个功能是综合服务，比如评估服务、律师、投行资金服务、金融服务等，都要有所体现。