经济回升 美联储料下月退出量化宽松

　　美联储3日发布的全国经济形势调查报告显示，7月初以来，美联储下属12家地区储备银行管辖的 区 域 全 部 实 现 经 济 温 和 缓 慢 增长，增速较前期没有显著变化。经济复苏形势持续向好，或为美联储继续削减资产购买规模提供支持。按 现 行 速 度 来 看 ， 预 计 美 国 将 于1 0月 份 终 止 第 三 轮 量 化 宽 松 政策。

　　美联储当天发布的报告显示，包括纽约、芝加哥、旧金山、达拉斯在内的6个地区经济呈现温和增长，费城、亚特兰大、圣路易斯和堪萨斯地区经济呈现缓慢增长。

　　和上次报告期相比，波士顿和里士满的经济增长有所好转，大部分地区对未来经济增长前景表示乐观。

　　报告显示，12个地区的大部分地区居民消费有所增长。多数地区的汽车销售持续扩张，其中费城和达拉斯的增长创历史新高。大部分地区旅游业、服务业保持稳定，许多地区的酒店预订率和入住率有所上升。

　　报告称，非金融服务行业活动整体有所改善。12个地区制造业表现不一，制造业活动扩张、收缩和不变这三种表现的地区数量相对平衡。

　　从各地企业的短期预期来看，制 造 业 前 景 总 体 向 好 ， 纽 约 、 费城、里士满和亚特兰大的乐观情绪有所上升。

　　报告指出，住宅楼市情况和新房建筑活动在不同地区表现不一，约一半地区的现房销售和新房开工有所增长或维持不变。此外，约一半地区的非住宅地产开工、销售和租赁数量也有所上升。

　　与 上 一 份 “ 褐 皮 书 ” 时 期 相比，银行业状况也在持续改善。此次报告显示，12个地区中，几乎全部地区的贷款规模都有所增加，其中汽车行业贷款较为突出。几乎全部地区的商业信贷需求上升，住房抵押贷款需求相对平稳。整体信用标准维持不变。

　　此外，美国就业市场、工资和物价压力总体上与前期没有变化，部分地区仍然缺少熟练技术工人，工资上涨压力加大。

　　美联储当天发布的报告根据下述12家地区储备银行的最新调查结果编制而成，也称“褐皮书”。

　　美 联 储 每 年 发 布8次 “ 褐 皮书”，通过地区储备银行对全美经济形势进行摸底，该报告是美联储货 币 政 策 决 策 例 会 的 重 要 参 考 资料。美联储下一次货币政策决策例会将于9月16日至17日召开。

　　因 美 国 经 济 复 苏 形 势 比 较 乐观 ， 美 联 储 自 今 年 初 开 始 削 减 购债，目前已将月度资产购买规模减至250亿美元。

　　此前的美联储会议纪要显示，如果经济朝预期方向发展，美联储将在今年10月底结束资产购买计划，这意味着历时5年多的量化宽松政策届时将全面退出。

　　同时，美联储内部对何时加息的争论也日趋激烈。

　　许多委员认为，对于首次加息时点预期的任何改变都应取决于经济活动、劳动力市场和通胀的变化轨迹，目前还需进一步观察生产、消费和就业市场等一系列指标。

　　但不少“鹰派”委员认为随着经济持续向好，美联储应比预期提前加息。他们指出，如果就业市场和通胀朝目标前进速度快于预期，应提早退出宽松货币政策，以避免对就业和通胀目标的超调。

　　美国劳工部此前公布的数据显示，美国非农部门7月新增就业岗位20 .9万个，连续第6个月保持在2 0万 个 以 上 ， 失 业 率 微 升 至6.2%，维持在历史低位。

　　另外，截至7月的过去12个月中，美国消费价格指数未经季节调整的涨幅为2 .0%，核心消费价格指数上涨1.9%。

　　此次最新发布的褐皮书指出，整体而言，美国通胀表现温和，主要物价压力维持不变。

　　美国达拉斯联储主席理查德·费舍尔3日在接受路透社采访时表示，美联储已更接近退出超低利率政策，当前美国经济形势很好，美联储应该提早行动，太晚加息可能使美联储被迫以更快和更不平稳的速度加息。

　　不过，美联储主席耶伦8月22日在全球央行年会上表示，美国经济已经更加接近于美联储的完全就业和通胀稳定目标，但是此轮经济危机使美联储加息决策变得非常复杂，目前仍无法确定何时启动这一程序，过早收紧货币政策将阻碍美国就业市场全面复苏。

　　当前，市场普遍预计美联储将在明年年中加息。