美联储终结第三轮QE 全球金价跌至三周低点

　　美联储10月29日宣布10月结束资产购买计划，为六年前开始实施的第三轮量化宽松政策(QE)画上句号。由于市场对美联储这一决定早有预期，美股当天反应相对平静。随着讨论焦点转向何时加息，预计未来市场波动将加剧，投资者应保持警惕。

　　当天纽约股市三大股指开盘后在平盘附近小幅波动，美联储宣布结束QE后三大股指波动加剧并走低，道指一度下跌110点。但在触及盘中低点后，三大股指均温和反弹，收盘时仅小幅下跌。

　　美银美林经济学家当天发布报告说，美联储的决定符合市场预期，但从美联储发表声明后的市场走势可以看出，美联储声明中的某些表述被市场解读为“不太鸽派”。

　　美联储在当天的声明中对美国经济前景和就业市场的评估比市场预期更为乐观，使投资者担忧加息或提前到来。不过美联储重申，有必要把联邦基金利率接近于零的水平保持“相当一段时间”。这一表态部分缓解了市场恐慌情绪，也助推主要股指尾盘小幅回升。

　　美银美林和摩根大通经济学家当天均表示，例会声明没有改变他们对美联储在明年6月首次加息的预期。

　　美联储前主席格林斯潘表示，美联储退出宽松货币政策不可能不造成金融市场的动荡。市场人士也警告，结束QE并非“靴子落地”，随着对加息时间的讨论不断升温，投资者应对更多波动做好心理准备，但波动并非坏事。新华社

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　　黄金跌至三周低点

　　黄金昨日跌到三周低点，因美联储此前宣布结束买债计划并表达了对经济复苏的乐观看法。在美联储发布声明后，美元指数触及三周半高位，美元的走强也损及黄金，截至昨天22：30，国际金价报收于1202.36美元/盎司。

　　由于市场担心，对美国经济复苏的信心，可能会促使美联储很快升息，美国升息时，金价可能受到打击。“我们认为，下一个落下的靴子将是周四美国公布第三季国内生产总值(GDP)数据。如果成长率高于3%，符合我们的预测，不排除金价会有另一波大跌，可能重探旧低点1180美元。”分析师称。汇通网

　　观点

　　QE死了，谁会陪葬？

　　□民生证券研究院执行院长 管清友

　　美联储正式宣布结束QE，FOMC声明同时释放鹰派信号。美国股债齐跌，美元指数走强，黄金下跌，油价受库存影响略有反弹。

　　1、QE的退出进程符合预期，未来美联储的货币政策常态化仍将采取渐进方式，不会操之过急。尽管本次会议声明偏鹰派、就业市场也在稳步复苏，但美联储不会过早加息，最可能的时间还是最初耶伦提到的明年二季度。

　　2、不会过早加息的原因：一是美元加速升值并不是美国人希望看到的，目前美国很依赖贸易再平衡式复苏。二是目前通胀低位，预期稳定，美联储并没有压力。三是美国资本市场过去几年的反弹和货币宽松有直接关系，货币收紧操之过急可能会造成金融风险。

　　3、QE退出以及货币政策常态化的影响：

　　①美元走强，不是短期，而是中长期。

　　②黄金进入熊市：去年的大跌可以视作黄金中长期熊市的起点，目前还未结束。美联储收缩，美元走强是最主要的原因。

　　③大宗商品价格将继续低迷。