11月CPI创5年最低 低通胀成新常态

　　证券时报记者 许岩

　　国家统计局昨日公布的经济数据显示，11月份，全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨1.4%，创近5年新低，全国工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降0.5%，已连续33个月处于负增长区间。分析人士指出，目前我国CPI处于正常合理区间，未来也将保持温和可控，要适应低通胀的新常态。

　　对于CPI回落的原因，国家统计局城市司高级统计师余秋梅解读称，11月份CPI环比下降，促使同比涨幅比上月回落了0.2个百分点，这主要是由于受天气、季节和国际因素影响所对应的新涨价因素的减少。

　　在银河证券首席总裁顾问左小蕾看来，1.4%的CPI涨幅没有超过可控的上限，同时也不是一个通缩的状况。经济衰退、经济下滑这样的判断还都没有有力的根据。

　　数据显示，食品价格依然是CPI上涨的主要推手。和去年同期相比，蛋价上涨16.5%，鲜果价格上涨14%，粮食价格上涨3.2%，水产品价格上涨2.6%，肉禽及其制品价格上涨0.5%。不过当月，猪肉价格下降3.8%，鲜菜价格下降5.2%。

　　食品之外的七大类商品五涨两跌。其中，衣着价格同比上涨2.6%；家庭设备用品及维修服务价格涨1.2%；医疗保健和个人用品价格涨1.3%；娱乐教育文化用品及服务价格涨1.0%；居住价格涨1.4%。交通和通信价格同比下降0.8%；烟酒及用品价格降0.7%。

　　尽管CPI环比连续3个月下降，但在余秋梅看来，随着气温逐渐走低，预计CPI环比继续下降的可能性不大。预计未来物价仍然温和上行。

　　中国社科院发布报告预测，今年CPI涨幅为2%，明年涨幅为1.9%，总体上看，经济增长保持平稳，运行在合理区间。通胀压力有所缓解，但需防止去产能力度过大导致PPI负增长传导至消费物价负增长形成通缩。

　　申银万国首席宏观分析师李慧勇则认为，中国面临的风险不是通胀而是通缩。预计未来12个月最多可以有3次降息6次降准。通缩压力既有内忧亦有外患，所谓内忧是指内需不足，外患是以原油为代表的大宗商品价格大幅下跌。

　　与此同时，中国11月PPI同比下降2.7%，较10月2.2%的降幅扩大，也略大于市场预期；环比下降0.5%。PPI已连续33个月负增长。1~11月PPI同比下降1.8%。

　　余秋梅表示，11月份PPI环比继续下降主要是受国际油价连续下跌的影响。从影响程度看，石油和天然气、成品油、化学原料和制品分别影响PPI下降约0.2、0.1、0.1个百分点，三者合计影响0.4个百分点，占总降幅的80%。

　　上海交通大学上海高级金融学院副院长朱宁指出，中国经济的“新常态”需要兼顾多重目标的“新调控”。在稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险的宏观经济调控大方略不变的前提下，随着经济结构调整到位、产业转型升级完成，中国经济将真正实现有质量的增长。