社科院：A股缓慢牛市概率较大

　　(记者 王歧丰)昨天下午，中国社科院2014年度创新工程重大科研成果·《经济蓝皮书：2015年中国经济形势分析与预测》发布会在京举行，蓝皮书内容涉及GDP增速、明年股市行情、当前计生政策等方面。

　　对2015年的经济形势，蓝皮书预计2015年中国GDP增长7.0%左右。这主要基于以下考虑，包括外需难以显著提升，消费总体平稳。投资因制造业产能过剩及创新技术相对不足、房地产库存较高、基础设施投融资体制制约等因素，而难以长期维持高速增长，且投资回报率在不断降低。当前，投资对于稳增长仍起关键作用，但对经济增长的拉动效应在减弱。

　　总体而言，蓝皮书分析，2014年至2015年，中国经济增长将在新常态下在合理区间运行，改革将继续深化，产业结构及投资消费结构将继续得到优化。

　　对于明年的股市行情，蓝皮书认为，2015年国内证券市场出现缓慢牛市的概率较大。目前正站在牛市的边缘。考虑到无风险收益率趋势性下降、有政府信用背书的城投债未来将“进博物馆”，2015年从中期看债市的牛市可能确定性较强。

　　另外，蓝皮书还呼吁尽快从“单独两孩”向“全面放开两孩”政策过渡。蓝皮书指出，中国目前的总和生育率(TFR)只有1.4，这个水平已经非常接近国际上公认的1.3的“低生育陷阱”。历史经验表明，所有落入这一“陷阱”的国家，都没能再重新达到人口更替水平。

　　因此，蓝皮书认为，人口生育政策越早调整，其所产生的效果就越明显。如果没有进一步的改革措施，到2050年，中国人口的潜在增长率很可能低于4%，蓝皮书认为，这对于一个快速发展的巨型经济体来说无疑是很严峻的挑战。