经济新常态：GDP应与就业收入叠加考虑

　　12月13日至14日，由《财经》杂志主办的“三亚·财经国际论坛”在海南三亚举行，国内外经济界大佬云集，围绕着“新经济 新平衡”为主题，共同探讨增速换挡期的中国经济热点问题。如何理解中国经济新常态？全国工商联名誉主席、原全国工商联主席黄孟复在“三亚·财经国际论坛”上表示，GDP不是成为决定经济新常态成败的指标，应该综合GDP与环境、单位GDP能耗以及经济结构调整等几个综合因素来考虑。

　　GDP应与就业收入叠加考虑

　　如何理解经济新常态？黄孟复认为，最朴素的理解，就是中国经济告别了9%到10%的高速发展，下降至7%左右GDP增速状态，“不过这个认识是不全面的”。

　　“如果中国强行要维持10%以上的经济增长速度，就会把我们30多年来发展中的负面因素暴露出来。”黄孟复认为，中国政府应该下定决心让GDP成为一个预测性指标，而非指标性，“GDP不是一个决定最终成败的指标”。

　　那么经济新常态下，还有哪些指标要和GDP一起叠加考虑？黄孟复认为，就业指标、经济结构调整、环境以及城乡人均收入的增速将共同形成经济新常态下的指标。

　　未来：出口向上，房地产向下

　　中国人民银行研究局首席经济学家马骏在论坛上预计，明年我国经济增长将同时面临上行和下行的压力。从需求面来分析，一个主要的上行动力来自于出口，主要是由于国际经济复苏，明年我国的出口增速可能会比今年高一些。

　　下行的压力则来自于房地产开发投资将继续减速。今年1-10月份，我国商品房销售同比下降7.8%，意味着在未来几个季度中房地产开发投资的增速将面临下行压力。

　　展望全球，美国或于明年中期加息，欧洲和日本将继续加大宽松，中国的货币政策走向会如何？马骏认为，从中央经济工作会议的调子来看，宏观政策将继续保持连续性、稳定性，即货币政策继续保持稳健这个基调不会变。不过具体到操作上，肯定会灵活运用各种政策工具，来保持货币信贷增速的合理和保持流动性的合理。

　　股市：中国买家热情高过外资

　　近期节节高股市也成为此次论坛上的一个焦点。高盛亚洲投资管理部董事总经理哈继铭表示，此次股市上涨中最值得关注的是：“过去股市上涨，基本上投资者都是用自己的钱在买，但这次融资的量很大。”

　　此前据媒体测算，最近股市融资量占到当日交易的17%，哈继铭则表示，实际数字应该在27%。哈继铭分析说，因为只有900只股票可以融资，如果用融资量和可用来融资购买股票的当日的总交易量相比，这样计算，融资比例是相当高的。

　　哈继铭指出，现在融资的存量占整个可融资股票的市值的比例达到9%。这个比例美国最高的时候，是3.4%。台湾在IT泡沫破灭之前最高达到7.8%。哈继铭提醒，这样一种用融资的方式来炒股，“涨得快，跌的时候大家恐慌性也会比较强。”

　　不过对于有分析称最近中国股市存在外资炒作，哈继铭却不认同。他表示，从当前资金流动变化来看，外资在卖，主要买家是中国投资者。以12月1日到5日为例，这一周从A股市场上流出的外资达到22.5亿美元，说明国内投资者的投资热情远远高于外资。