五天四度逼近跌停线 如何看待人民币汇率走势

　　据新华社上海2月1日电 在多国央行放水、我国经济增速放慢的背景下，人民币对美元即期市场在近五个交易日内四度逼近跌停点位。如何看待人民币汇率走势？专家认为，现阶段人民币汇率的确面临着调整和贬值的压力。多位分析人士在接受记者采访时预计，年内人民币对美元的波动区间可能在6.0-6.35区间，人民币进一步大幅贬值的空间暂难见到。

　　人民币对美元的贬值压力的确在加大。招商银行高级金融分析师刘东亮表示，这些压力来自于：一是国内宏观经济增速放缓，使得境内外市场对人民币汇率的前景产生疑问；二是随着货币政策的分化，美元在国际市场持续走强已无悬念，若人民币依然“软盯住”美元，将导致人民币实际有效汇率不断升值，脱钩压力逐渐上升；三是近期海外宏观政策的压力，欧洲央行、瑞士、加拿大、新加坡等央行的新举措造成外围宽松局面不断加剧，营造了人民币贬值的想象空间。

　　从目前的内外环境来看，人民币的确有贬值压力。摩根大通中国首席经济学家朱海斌判断，短期内人民币对美元进一步贬值空间有限，双向波动下的稳定人民币汇率仍是优先选择。

　　朱海斌的判断依据主要有三方面的因素：首先，人民币对美元明显贬值，理论上可以支持出口，但在实际中可能导致其他国家效仿出现竞争性贬值，这会抵消原先以贬值支持出口的效果；其次，若人民币大幅贬值，资本外流的风险将加剧；第三，今年有关人民币是否会被纳入国际货币基金特别提款权篮子的讨论在进行之中，这种情况下，货币当局不太可能促使人民币贬值。

　　当前，全球央行竞争性贬值的风险不断加大，中国央行的态度和意图自然备受关注。

　　从人民币中间价来看，央行不会允许人民币大幅贬值。特别是在周一人民币即期汇价逼近跌停后，周二中间价旋即有所上调，维稳汇率之意凸显。刘东亮坦言：“央行向市场清晰传达了政策信号，并锁定汇率波动区间，这是‘有管理的浮动汇率制’的精准体现。”

　　央行研究局副局长王宇日前公开表示，我国汇率市场化改革的目标是建立一个以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度，央行的管理体现在区间。“央行为了让人民币汇率不大幅升值或者不大幅贬值设立了区间，如果超出这个区间，央行就要通过购汇或者抛售外汇的方式维持区间。在区间中人民币汇率的变动，完全是由银行间外汇市场供求关系来决定。”

　　在被媒体问及欧洲QE对中国的影响时，央行副行长潘功胜提到，欧元对美元贬值，一定程度上会加大人民币对美元汇率的下行压力。“这个表态并不常见，它体现了我国央行对于欧美货币政策外溢效应的关注，”招商证券研究发展中心宏观研究主管谢亚轩对此认为，“央行希望通过对人民币中间价的调整来表明人民币体现的是一揽子货币，而不是盯紧美元。央行也希望少干预，让市场自己发现汇率的价格。”