财经观察：美国就业市场改善引发加息大讨论

　　美国劳工部6日公布的数据显示，2月份美国就业市场继续改善，逐步向美联储预计的充分就业目标靠近。数据公布之后，市场预计美联储离启动加息越来越近，但也有经济学家认为过早加息可能会损害来之不易的经济复苏。

　　统计显示，美国非农部门2月份新增就业岗位29.5万个。通常，每月新增20万个非农岗位就被认为是美国就业市场健康的表现。过去一年，美国非农部门平均每月新增26.6万个岗位。同时，2月份美国失业率稳步下降到5.5%，创2008年5月以来新低。

　　白宫经济顾问委员会主席贾森·弗曼6日发表声明说，数据表明近期美国频繁的暴风雪天气对就业市场影响有限。2014年第一季度，美国经济因严寒天气意外出现萎缩。

　　2月份美国私营部门员工平均小时工资同比上涨2%。过去5年来，平均时薪增幅基本维持在2%左右。但随着就业市场进一步改善，部分经济学家预计员工时薪增速将有所加快。近期，沃尔玛、星巴克、GAP等美国企业纷纷调高员工时薪以吸引和留住员工。

　　就业市场数据是美联储考虑加息时点的重要指标之一。2月份失业率已接近美联储官员预计的5.2%至5.5%的长期正常水平。市场预计美联储将在3月份货币政策例会上把“保持耐心”的措辞从利率前瞻指引中去掉，为讨论6月是否开始加息做准备。受此影响，纽约股市三大股指6日全线下挫。

　　美联储副主席斯坦利·费希尔近日表示，美联储“离加息更近一步”，但具体时机仍不明朗。旧金山联储主席约翰·威廉姆斯等其他美联储官员也称，随着就业市场逐步实现完全就业，今年年中可能是“认真讨论”加息的合适时机。

　　不过美联储掌门人耶伦在讨论加息时则持模棱两可的态度。耶伦在近日举行的国会听证会上重申，美联储将根据美国经济发展情况决定何时启动加息，即使美联储修改目前加息前瞻指引中“保持耐心”这一措辞，也不意味着会马上加息。她一边强调美国经济持续改善将使失业率继续下降、低油价将继续提振个人消费，一边又指出劳动参与率和工资增长情况不佳体现了劳动力市场的周期性弱点，让市场无法找到有关加息时点的清晰信号。

　　美国预算与政策优先安排研究中心首席经济学家查德·斯通6日撰文指出，尽管2月新增就业数量增幅明显，失业率显著下降，但就业市场并没有达到健康水平。

　　他指出，2月份失业率仍高于金融危机前水平。尽管经济持续改善，但衡量在职和求职人口总数占劳动年龄人口的劳动参与率近年来一直维持在62.8%左右，没有出现明显上升，意味着更多人因为找不到全职工作而接受兼职甚至停止求职。此外，工资增长缓慢意味着短期内经济不太可能迎来加速增长。因此，斯通认为，美联储应该在加息之前耐心等待就业市场完全恢复到健康水平。

　　还有一些经济学家认为，尽管就业市场继续改善，但工资增速并没有出现明显提升，这意味着美国经济仍存在一定程度的疲软。加上近期油价大幅下挫，通胀维持低位，美联储长期维持低利率可能带来的风险有所缓解。

　　华盛顿智库美国进步中心经济学家迈克尔·马多维茨此前撰文指出，考虑到美国国内工资增长缓慢、油价持续维持低位以及全球经济疲软，美联储过早加息带来的不利影响将比预期要严重。

　　在1月的货币政策例会上，大部分美联储官员也认为，过早加息可能会损害经济活动和就业市场稳步复苏，不利于实现充分就业和2%的通胀目标。此外，过早加息带来的不利经济影响可能迫使美联储不得不再次降低利率。(记者江宇娟 高攀)