李宇嘉：转型互联网金融银行应注重差异化

　　截至3月27日，五大国有银行悉数发布了2014年年报。其中，工商银行2014年实现净利润2763亿元，以5.1%的同比增速垫底，而农行、中行均在8%左右。相比2013年10.2%的增速，2014年工行净利润增速可谓“腰斩”。

　　对此，工行董事长姜建清认为，净利润增速下滑，主要有三个原因：“三期叠加”传导至银行，拨备冲击利润以及利率市场化和金融“脱媒”缩减利差。

　　姜建清曾指出，中国银行业已告别“规模扩张”驱动业绩增长的时代，过去净利润动辄30%的增速已一去不复返了，净利润个位数增长和不良攀升是银行的“新常态”。

　　这让笔者想到不久前工行发布的互联网金融品牌“e-ICBC”，即三大平台(电商、即时通讯、直销银行)和三大产品线(支付、融资、投资理财)，成为国内第一家发布互联网金融品牌的银行。

　　工行此举或许意味着传统国有大行开始向互联网金融转型，这既是经营环境和客户需求倒逼的结果，也是结合自身优势和主动拥抱互联网的需要。

　　未来，基础设施空间有限，融资更多向PPP、地方债券等渠道转移；制造业产能过剩中短期内难有改观，注册制也将为制造业实体开辟另一融资渠道；房地产供不应求格局已逆转，抵押物价值下跌成为不良率上升的源头。因此，银行的三大传统业务，房地产、制造业、基建投资，不仅难有可观的利润贡献，而且在存款保险制度出炉，失去政策和利差保护下，继续“扎堆”可能会恶化资产质量。

　　笔者认为，结合自身优势，银行向占企业总数90%的中小企业融资转型是必然出路。

　　比如，美洲银行是美国最大的商业银行和最大的小企业贷款银行，拥有430万户小企业客户，2010年其消费者和小企业银行业务的收入占全部收入的43%，是该银行最大的业务板块；美国第四大银行富国银行，在美国10万美元以下的微型企业贷款业务排名首位，市场份额超过第二名和第三名的总和。

　　在中小企业融资上，大银行利用互联网更有优势。工行拥有国内银行最先进的IT基础和历经15年打造的电子银行体系；拥有庞大的客户基础、广泛的业务范围、丰富的风险管理经验以及雄厚的资金实力。因此，大银行应用互联网有独特优势。

　　首先，借助过去几十年海量客户投融资服务的历史数据，银行可实现后台处理的集约化、标准化。其次，对单个企业融资，可通过大数据分析产业链上下游风险进行决策。最后，金融属风险行业，单一业务的互联网金融机构可能会受到行业或企业风险冲击，而传统银行在“线上+线下”和“渠道+实时”等多场景、多行业应用，能最大程度降低风险。

　　对于工行这样的“大象”转型，笔者认为走差异化是可行的。因为，无论实体店还是互联网，都是与客户联系或提供服务的渠道。也就是说，互联网金融不管融合了多少互联网技术，始终离不开金融的功能和属性，互联网仅仅是渠道。

　　传统的付账、转账等业务，互联网可替代实体银行网点。但是，按揭、信用卡申请、换汇等业务，互联网会对实体银行起补充作用。

　　另外，商家在工行“融e购”平台上注册，目的之一是为获得工行融资，其造假的主观概率会大幅下降。因此，工行的信用决定了“融e购”可以向电商平台的高端细分市场发展。

　　此外，工行等大型银行坐拥几十年海量企业和个人用户基本信息和金融数据，“网贷通”、“工银e投资”等小贷和投资产品，大数据可以最大限度地降低风险，这是互联网金融机构不具备的优势。

　　当然，传统银行层级繁多、条块分割、代理链条长，适应新变化的节奏较慢。银行战略一贯保守，行为有短期化倾向，无法容忍“长期烧钱”的互联网式创新。而且，银行创新激励机制不健全，具有创新源动力的一线管理层和员工可能无法获得有效激励。正是这种体制掣肘，看似银行拥抱互联网没有优势，但随着经营环境倒逼，客户需求变化，以及存款保险和银行市场化的推进，传统银行在互联网领域会大有作为。(作者为深圳市房地产研究中心研究员)