肖钢“温和”提示风险　机构激辩A股顶部

　　16日，上证50和中证500股指期货上市仪式在上海举行。上市仪式上，证监会主席肖钢对近期狂热的A股市场作出了“温和”的风险提示。

　　肖钢特别提醒，去年下半年以来，我国股票市场呈现持续上涨走势，许多新投资者纷纷开户进场。新入市投资者中的相当一部分人对股市涨跌缺乏经验和感受，对股市投资风险缺少足够的认识和警惕。为此，证监会提醒广大投资者，特别是新入市的投资者，参与股票投资要保持理性、冷静，决不可受“宁可买错，不可错过”等观点误导，要充分估计股市投资风险，谨慎投资，量力而行，不跟风，不盲从。

　　当天晚些时间，在上交所理事长桂敏杰的陪同下，肖钢一行调研了申万宏源证券，并举行闭门会议。据悉，在此次闭门会议上，申万宏源方面向肖钢做了题为《什么驱动了资金？——关于经济和市场的三个问题》的报告，重点回答了“如何理解市场的快速上涨”“4000点高还是不高”以及“未来如何展望”等三个问题。

　　申万宏源方面认为，市场的快速上涨，是因为经济酝酿一个新周期，是金融深化的结果，是政府、企业、居民和全社会的共识。牛市大逻辑是新周期的酝酿：“互联网+”引领新经济，鼓励创业创新，改变商业模式，改变产业组织；“一带一路”改变传统产业衰败预期，托底传统产业、新型基建投资；“混改”推动国有资产价值重估，推动产业重构。

　　从估值水平来看，申万宏源认为，大型保险公司仍然低配股票资产，居民资产源源不断涌入，大盘蓝筹股估值相对较低，传统行业终究不代表未来，创业板估值已处于历史高位，但其预期增长率较高对当前的高估值水平形成一定支撑。申万宏源表示，上证综指在极端情况下会超过4500点，4月短期回调概率较大，可能出现低点，下半年机会大于上半年，高点出现在三季度。

　　当天，A股低开高走。上证综指盘中最高上摸4195.31点，再创逾7年新高，全天振幅超4%。截至收盘，上证综指上涨110.66点，涨幅为2.71%，收报4194.82点；深证成指上涨321.19点，涨幅为2.35%，收报13967.80点。两市全天成交约1.19万亿元人民币。中小板指收盘涨1.32%，创业板指收盘涨1.74%。

　　另外，上证50和中证500股指期货当日挂牌交易。截至收盘，上证50股指期货主力合约IH1505涨7.36%，中证500股指期货主力合约IC1505跌1.42%。现货方面，上证500指数、中证500指数分别收涨4.26%、1.40%。

　　近一段时间，伴随着新股民大量涌入和杠杆资金快速增长，A股指数快速上涨。WIND统计数据显示，2015年以来，上证综指和深证成指分别累计上行29.68%和26.81%，再度领跑全球市场。新股民则跑步入场，上周(4月7日至4月10日)，两市新增股票开户数168.41万户，环比增7.78%，连续三周维持在150万户以上。融资融券方面，截至4月15日，沪深两市融资融券余额已经达到了1.73万亿元，直逼两万亿元大关。

　　目前，市场对于A股未来走势看法不一。近期频频提示风险的英大证券研究所所长李大霄表示，大盘已到中期顶部，未来市场存在回调的风险。国泰君安首席宏观分析师任泽平则表示，若未来经济走势呈“L”型，5000点将是顶部，但如果经济走势呈“U”型，牛市将不言顶。（记者 吴黎华）