马骏解读央行二次降准：可通过两渠道降低融资成本

　　19日，央行宣布今年内第二次下调存款类金融机构存款准备金率，以此加力中国经济复苏动能。央行研究局首席经济学家马骏认为，降准至少可以通过两个渠道帮助降低企业融资成本。

　　19日，中国人民银行宣布，自今日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。在此基础上，对农信社、村镇银行等农村金融机构额外降低人民币存款准备金率1个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率2个百分点。

　　这是央行年内第二次降准，央行2月4日宣布下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。马骏认为，目前宏观经济面临较多的下行压力，有必要继续对货币政策进行预调微调，保证货币信贷的合理增长和继续降低企业融资成本。由于国际收支状况的变化，外汇占款已经不再是基础货币投放的主要来源，在基础货币增速有限的情况下，有必要通过降准来提高货币乘数，以保证广义货币和贷款的稳定增长，发挥货币政策稳增长的作用。

　　马俊表示，降准至少可以通过两个渠道帮助降低企业融资成本： 一是通过增加商业银行长期低成本资金，激励银行降低贷款利率；二是通过改善市场的流动性状况来降低市场利率，并部分通过预期渠道降低债券融资成本。货币政策通过预期渠道的传导较快，但通过银行渠道传导到贷款利率的时滞则稍长一些。 (李海霞)