金融专家分析称中国央行降息“剑指”融资成本高企

　　中新社上海5月11日电 (记者 姜煜)中国央行决定自11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率25个基点。金融专家认为，中国此次降息主要为降低社会融资成本，而同时宣布的将存款利率浮动区间上限由基准利率的1.3倍上调为1.5倍，则使中国的利率市场化“几乎完成”。

　　华泰证券首席经济学家俞平康分析称，此次降息是配合之前的降准、降低实体经济融资成本之举。当前中国物价仍低位运行，降息对冲实际利率上行，并支撑房地产销售持续回暖、遏制地产投资下滑趋势。

　　俞平康判断，降息后实体经济的融资成本是否下降，尚需一到三个月才会体现效果。短期内，房地产销售会继续向好，销售的稳定会继续遏制投资下滑的趋势，促进房地产投资的企稳。对当前热火朝天的资本市场而言，由于市场对降息预期已经有所准备，因此其对中国股票市场的影响偏中性。

　　展望未来，俞平康认为中国的经济政策仍将宽松，降准降息和其他灵活的宽松政策“随时待命”。

　　“此次降息依然采取了同时扩大存款利率上浮的方式，利率市场化几乎完成”，交通银行首席经济学家连平表示。

　　据连平分析，在存保制度即将实施的情况下，利率市场化正加快推进。此次降息的同时将存款利率上浮扩大到1.5倍，鉴于此次调整前银行存款利率并未上浮到顶，存款定价呈差异化格局，预计此次上浮进一步扩大后，存款利率上浮幅度会有所扩大但仍不会到顶，存款利率定价进一步差异化，从这一角度来看，中国的利率市场化“几乎完成”。

　　瑞银中国首席经济学家汪涛称，此次降息的大背景是实体经济疲弱、通缩压力增大导致名义GDP增速滑坡，所以“在市场的预期之内”。

　　汪涛表示，中国名义GDP走弱令实体经济偿债能力雪上加霜，这集中体现为实体经济步履蹒跚的背景下，实际利率居高不下、甚至不断攀升，进而给实体经济活动带来更大的拖累，并加剧了企业部门和地方政府的财务负担、导致银行体系资产质量下降。与此同时，通胀却快速下降。

　　“此次降息不仅可以直接压低名义利率，也将通过需求和预期等渠道支撑通胀。鉴于此，我们预计未来几个月实际利率将逐步下行，从而缓和偿债负担、改善企业现金流，进而帮助经济增长维持在‘合理区间’”，汪涛说。(完)