中国财政收支增长双降 稳增长预期加码

　　5月财政收入略超1.4万亿元 增长5%

　　我国财政收支形势逆转——5月份全国一般公共预算收入14355亿元人民币，同比仅增长5%；财政支出同比增长2.6%，与之形成鲜明对比的是，4月份财政收入同比增幅回升至8.2%，财政支出同比大增33%，为近三年最高。

　　上月企业清缴所得税大降

　　数据显示，5月全国一般公共预算收入14355亿元人民币，同比增长5%，扣除11项政府性基金转列一般公共预算影响，同口径增长3.4%。引人注意的是，同期，国有土地使用权出让收入同比下降40.1%，相关收入安排的支出同比下降23.4%。5月一般财政收入可比口径下同比增长3.4%，低于4月可比同比的4.7%，一般公共预算收入增速持续低迷。由于企业利润增速下降，5月清缴所得税大降，导致5月份企业所得税从前几个月的正增长转为负增长5.6%。

　　财政部称，财政收入增幅偏低的原因包括进口大宗商品价格大幅下滑、工业增长放缓、出口退税额增加较多以及房地产相关税收普遍减少等。

　　财政支出增速放缓

　　因提前预拨部分重点支出

　　财政部同时表示，今年后几个月将继续实行结构性减税和普遍性降费，严禁采取“空转”等方式虚增财政收入。

　　数据显示，5月全国一般公共预算支出13124亿元，同比增长2.6%，增速较上月创下的33.2%的近三年高点急剧回落；若扣除部分政府性基金转列一般公共预算影响，同口径增长仅1.6%，较4月可比同比的31.6%大降，尤其是地方一般财政支出增速降幅较大。

　　海通证券宏观团队姜超分析，支出增速放缓主要是因为前几个月提前预拨了部分重点支出。但1~5月，保障房、交运、节能环保支出增长快，分别为13.9%、18.6%、29.7%。

　　5月份财政收支差额为1231亿元，财政收支差额扩大意味着财政存款或有所回升，盘活财政存量仍待加强。

　　未来宽松仍是必需选项

　　海通证券宏观团队姜超称，财政收入和支出增速均大幅下滑，经济增势低迷背景下财政收入料难有起色，对财政支出也形成制约，未来宽松仍是必需选项。

　　招商证券固定收益团队的孙彬彬称，财政支出略显乏力，但随着地方政府债务置换逐步推进，以及43号文约束的松绑，其他途径支持公共投资的力度在上升，经济底部风险收敛依然可期。