三国企临时停牌 令相关概念急速升温

　　下周A股又将面临大额新股申购，涉及的资金量或超过6万亿元。因此，不少投资者担忧市场会出现调整。

　　不过，记者对比发现，目前包括外资、居民存款等资金纷纷流向股市，财源仍然充足。因此，如果下周出现短线调整，或是又一次介入机会。其中，国企改革仍是资金追逐的重点；同时，传媒娱乐、在线教育等有望继续高烧不退。

　　文/表/图/ 广州日报记者张忠安、杨欣

　　（除署名外）

　　资金充足

　　存款搬家：

　　住户两个月

　　存款减1.5万亿元

　　央行最新数据显示，5月末，广义货币(M2)余额130.74万亿元，同比增长10.8%，增速比上月末高0.7个百分点。当月人民币贷款增加9008亿元，比4月份增加了1929亿元。但人民币存款增加3.23万亿元，住户存款继4月份减少1.05万亿元之后再度减少4413亿元。住户存款两个月内减少了1.4913万亿元。兴业证券分析师王涵表示，结合4~5月资本市场升温，“我们认为这种‘存款大减+贷款回升’的格局意味着‘借钱炒股’现象仍在。”

　　杠杆融资：

　　两融余额

　　达2.2万亿元创新高

　　近期多家券商相继调整提高融资融券门槛，但数据显示，投资者借钱炒股的风气仍高烧不退。记者对比数据显示，截至6月11日，两市的融资余额为2.21万亿元，环比增长0.64%，这也是融资余额首次站上2.2万亿元。而从2万亿元到2.21万亿元仅仅用了17个交易日。

　　因此，有分析人士指出，市场此前担忧的杠杆资金大撤退或难成真。

　　广发证券自6月10日起，对信用账户单一证券持仓集中度实时控制指标进行调整。另外，华泰证券等多家券商都在调整融资融券账户集中度。

　　不过，记者获取的数据却显示，投资者杠杆融资的热情受到的影响并不明显。

　　机构增“兵”：

　　新基金新私募等

　　数量井喷

　　“我们看好A股的另一个理由是现在很多机构刚刚建仓，或者正在建仓，而且还有机构在排队。这说明，后续机构入市也会很积极。”深圳一位基金公司首席策略分析师对广州日报记者表示。数据显示，截至6月5日，今年以来新基金总销售规模已经突破9000亿元大关，国企改革、智能制造、一带一路等主题基金蜂拥而入。这也意味着，在指数冲上5000点后，不少机构却刚刚进场。截至6月初，今年以来成立的新基金合计募集资金规模逼近万亿元大关，平均成立规模超过26亿元。

　　另外，境外机构对A股也出现极大的兴趣。记者从中登公司了解到，5月份，QFII新开了12个A股账户。而6月初EPFR全球追踪的中国股票基金流入超过46亿美元。

　　资金流向

　　“转型”股票

　　成为主流热点

　　值得注意的是，A股哪些品种会成为这些已经建仓或正在建仓的机构们的“猎物”？有机构人士就表示，从目前看，新机构还是比较重视“转型”类个股。如智能制造、国企改革、一带一路等等。

　　“实际上，热点也可以从分级基金体现出来，比如近期出现很多新的分级基金，如传媒业B级、重组B级、国企改革B、医疗B等等。”上述基金公司策略分析师说。数据显示，继火爆的5 月之后，6 月分级基金再度迎来井喷，仅6 月5 日一天上市的分级基金数量即达到5 只之多。而在近期上市的分级基金中，华宝中证医疗、长盛中证申万一带一路、申万传媒分级、易方达并购重组分级、易方达生物科技分级等聚焦国企改革、信息产业、“一带一路”、产业升级、健康医疗等主题的基金占比超过七成，其中尤以新兴产业主题最热。

　　重磅消息

　　证监会：两融意见稿允许合理展期

　　证监会新闻发言人邓舸12日表示，证监会昨天公布《证券公司融资融券管理办法（征求意见稿）》，取消了部分不适应融资融券业务发展需要的限制性规定，其中包括满足投资者长期投资允许融资融券合理展期等。证监会认为目前两融业务总体健康，风险可控，但随着业务增长，需防范相关风险，促进两融健康发展。

　　部分限制性规定或取消

　　征求意见稿中取消了部分不适应融资融券业务发展需要的限制性规定，包括：建立逆周期调节机制、完善融资融券业务机制、明确监管底线及6种禁止行为、控制融资融券业务规模、完善客户参与融资融券业务条件、满足投资者长期投资允许融资融券合理展期、优化客户投资担保物等。

　　证券公司

　　不得为场外配资提供接口

　　邓舸表示，为进一步加强证券公司信息系统的外部接入，有效防范风险，根据证券期货业管理办法和融资融券管理办法有关规定，一是要求证券公司开展信息系统外部接入自查，二是要求证监局对辖区证券公司自查情况核实，三是证券业协会制定证券公司信息系统外部接入的规范标准，四是重申证券公司禁止性要求，证券公司充分评估现有系统风险，进行压力测试，持续加强对证券公司信息系统外部接入的监管。不得通过网上接口为任何个人和机构提供场外配资，为非法证券活动提供便利。

　　影响：券商股受益

　　市场人士普遍认为，证监会昨天为两融业务做出了比之前更加正面的评价，这将在一定程度上缓解两融客平仓的压力。而《证券公司融资融券管理办法（征求意见稿）》对于两融业务的发展也是一个利好，将在很大程度上促进两融业务的规范发展。

　　分析人士称：两融展期，券商股将受益，而且两融的股票将持股和价格更稳定，不会因为到期和迫不得已将股票抛掉，进行还款。

　　长江证券遭证监会警示

　　针对近日多家媒体报道印花税调整有关文章，证监会12日通报了对长江证券违规查处情况。证监会新闻发言人邓舸表示，证监会检查中发现，长江证券未与研报刊载机构签订协议，致使报道篡改了内容，反映了长江证券内部控制制度未能有效执行，违反了证券公司投资咨询机构刊载或者转发研究报告或者摘要应签订协议约定的规定。

　　禁止传播虚假误导性信息

　　邓舸提醒，根据有关规定，证监会对长江证券出具警示函的监管措施。各机构应当切实维护市场稳定，禁止传播虚假误导性信息，禁止使用泄漏国家保密信息，禁止将年报内容优先提供给机构内部人员，禁止发布研究报告非法牟利等，对发布研究报告，制造非法信息的将依法查处。

　　邓舸同时表示，证监会2015证监法网专项执法行动启动以来，证监会利用大数据比对技术，有效提升案件处置的精准度，通过统一指挥科学分工，快速反应的新机制，执法效率明显提高，对已经部署的50起案件深入推进，19起案件取得重大进展。在这期间，已对20名违法犯罪人员限制出境。下一步，证监会将继续集中部署特定领域的典型案件，从快从严查处已经部署的案件，有关案件的进展情况将及时向社会公布。

　　这件事对股市有何影响？分析人士称，这只是一个个案，对整个券商板块没有太大影响。

　　热点板块

　　国企改革文件加速落地

　　中国重工、长江电力和海信电器等个股昨日下午突然停牌，引发市场对国企改革的想象，中国船舶和中船防务瞬间拉至涨停。有分析师表示，上述三家公司多半同资产注入、国企改革有关，才刺激中国的国企改革概念股集体涨停。而且未来在市场可能出现的调整，国企改革仍是资金布局的重点。

　　中国重工临停刺激船舶股

　　中国重工突然停牌似乎是点燃了市场对国企改革预期的“火药桶”。12日中午，上交所突然发布公告称，中国重工因重要事项未公告午后临停。受此影响，午后开盘，中船系个股集体涨停。有分析师人士指出，由于仅中国重工停牌，不会涉及中船系整合，应该是中国重工本身的资产注入等。

　　资料显示，目前“南北船”各拥有3家上市公司，其中中船重工集团旗下有中国重工、风帆股份、乐普医疗。中船工业旗下拥有中国船舶、中船防务和钢构工程。而在中国南车和中国北车成功合并后，南北船也存在合并预期，并拉动相关个股频繁上涨。

　　“如果是涉及中船系或南北船合并事项，那应该是其他股票也同时停牌。而中国船舶、中船防务等都没有停牌。因此，涉及合并事项的可能性比较小，估计是资产注入。”一位不愿透露身份的券商人士称。此前，中船重工曾表示适时将优质资产注入上市公司。数据显示，中船重工集团整体盈利中，上市公司中国重工占比约为30%，而剩余的70%中，有约60%来自于28 家科研院所。因此，中国重工停牌很可能涉及上述资产的注入。

　　国企改革继续升温

　　值得注意的是，除中国重工外，长江电力、海信电器等也纷纷停牌。而且这三家公司全部为国有企业。因此，市场预期，随着国企改革顶层设计公布预期升温以及各地国企改革加速，国企改革短期仍继续升温。央企重点关注中粮系、国投系、中船系等，而地方国企改革中，上海、广州等值得留意。

　　截至昨日收盘，中粮系下的中粮地产涨停、中粮屯河涨6.78%。国投系下的国投中鲁继续涨停、中成股份盘中也冲击涨停，最终报收7.13%。国投电力尾盘拉升，收盘大涨5.06%。地方国企改革概念中，上海和广州表现最为出色，其中，浦东金桥、外高桥、光明乳业、新华传媒等涨停，徐家汇也大涨了9.85%。

　　因此，有机构人士表示，最近国资委力推央企资产证券化，地方国企改革指导意见相继出台。“5~6 月份国企改革文件加速落地预示着国企改革推进力度在加大，国企改革有望成为下半年重要风口。另一方面，从文件内容解析来看，资产证券化将是国企改革重要方向，需要关注‘大集团小公司’格局存在的资产注入或整体上市或资产置换或有兼并重组的机会。”广发证券分析师邹戈表示。

　　焦点剖析：

　　电改来袭 “蒙西试点方案”公布

　　广州日报讯 （记者陈海玲）昨天国家发改委网站挂出通知，批复内蒙古西部电网输配电价改革试点方案（以下简称“蒙西试点方案”）。这是继深圳之后的第二个电改试点区域。昨天电力板块录得资金净流入最大，长江电力昨天紧急停牌。

　　电网企业盈利

　　不再与购售电差价相关

　　据悉，蒙西试点方案总体上与深圳试点方案基本一致，主要内容是按“准许成本加合理收益”原则对电网企业实行总收入监管，单独核定分电压等级输配电价，按监管周期定价(第一个监管周期为2015~2017年)，建立对电网企业的成本激励和约束机制。试点改革后的电网企业盈利不再与购售电差价相关。

　　此外，市场上民企售电也开始“动身”。其中山东民间资本开始“试水”售电市场。

　　电力板块

　　昨天资金净流入最大

　　电改冲击波在股市电力板块上也开始显山露水。昨天上交所公告称，长江电力因重要事项未公告，经公司申请，公司股票于2015年6月12日下午开市起停牌。长江电力昨天早盘收报14.73元，涨幅2.01%。目前尚不知长江电力停牌是否与电改方案有关，但电力板块近期的“异动”与电改再度启动确是“不谋而合”。又比如，粤电力Ａ正在筹划非公开发行A股股票重大事项。

　　同花顺板块BBD数据显示，昨天66个行业板块中，52个大单资金净流入，14个大单资金净流出，其中电力位居板块大单资金净流入第一名，净流入额分别为16.46亿元。

　　招商证券研究报告认为，“电力板块估值处于低位，2015年预期市盈率仅高于银行业，业绩持续提升，配置收益大于风险。今年以来，新一轮电力体制改革启动，以‘管住中间、放开两头’为主要思路开启了万亿电力市场改革大幕。新能源发电政策支持力度空前，是未来一段时间里的发展重点。”