打新还是加仓牛市里奇怪的选择题

　　超级大盘股中国核电刚刚登陆A股市场，航母级别的IPO又将重磅来袭。从6月17日至6月23日，有25只新股进行网上申购，国泰君安也赫然在列。据称，这家券商股融资规模预计高达300亿，创下5年多以来A股最大IPO。打新必赚的神话在A股里一再上演，在这IPO潮来袭的日子里，也意味着打新的机会再次来临。与此同时，A股市场近期调整迹象十分明显，对牛市执手相望的投资者，觉得调整也是加仓的好时机。到底该打新？还是加仓？成了牛市里一道奇怪的选择题。

　　打新必赚成为A股市场里长期屡试不爽的铁律，正因为如此，一直以来，很多投资者是逢新必打，甚至调集资金疯狂打新，一些散户投资者还借钱打新，打新的盛宴成为A股市场一道独特的风景。之所以出现这种打新必赚的情况，最根本的原因，在于股票市场的供需不平衡，以及一二级市场之间的价差和信息不对称。一级市场投资者以很低的价格拿到拟上市公司的股权，二级市场疯狂打新，捡一级市场投资者剩下的汤羹，最终散户投资者不仅连喝汤的机会也没有，还要为打新盛宴买单。

　　如今，新股上市一波波袭来，打新的盛况再起，一级市场上的牛市上演得如火如荼，最终一级市场的投资者将逢高在二级市场减持得喜不自禁，对于普通投资者来说，牛市里下跌和调整即为加仓良机的现象也在此前屡试不爽。如此一来，目前普通投资者在A股市场不得不面临这样一个难题：如果认为牛市继续，目前的调整机会应该加仓，但如果加仓，手中没子弹了，又如何参与打新盛宴？如果要打新，必然耗费大量的资金，这就影响到在二级市场的加仓动作。

　　其实，在A股市场注册制改革越来越临近、新股上市越来越多的背景之下，股票供不应求的局面将会打破，未来打新必赚的神话必定不会存在，一旦股票的供给大幅增加，市场供需不平衡的局面就会得到改善，新股整体的市盈率会大幅下降，只有那些质地优良、符合产业发展未来方向、管理层优秀的企业，才会得到打新投资者的追捧，而质地一般甚至较差的新股，在打新市场将遭到冷遇。新股之间的分化会加强，这也对投资者的专业性提出了较高要求，不是每一位投资者都具备发现好企业的慧眼，打新必赚的神话，也自然会落幕。

　　除了打新，投资者在牛市里就只剩下加仓一条路了吗？显然未必。无论打新，还是加仓，做的其实都是股票。在这个大资产管理时代，每一位投资者其实都应该在自己的篮子里多放几个鸡蛋，比如，如果你看好后市，其实分级基金是不错的选择；如果你看好某个行业，你也许没办法挑到这个行业里的好股票，但行业基金却帮你规避掉了这种烦恼。如果你的资金量足够大，好的私募基金也是值得考虑的，君不见，这轮牛市里，今年以来就有不少私募基金产品净值翻了一番。总之，你的理财视野越宽阔，你理财篮子里的鸡蛋就越多，可能你就不会在狭隘的理财道路上纠结不已，甚至翻跟头。