上周A股市值蒸发7.8万亿元 大幅调整后两方向掘金

　　上周股指大幅调整，大盘下跌近700点，下破5000点、4800点、4500点等多个重要关口。前期过快上涨积累的获利盘集中涌出，场内流动性趋紧使得底部承接力量不足，加剧了市场的调整幅度。6月15日以来，A股总市值在短短的5个交易日里蒸发了7.8万亿元，中国石油、工商银行和中国人寿总市值缩水超过千亿元。分析人士指出，牛市可能会以急跌释放压力，本周的大幅调整尚不是牛市拐点，大调整之后泥沙俱下反而是投资者重新布局的机遇，建议投资者从两个方向布局：一是行业向好，具有业绩支撑的品种；二是受益于改革主线的品种。

　　上周A股市值蒸发7.8万亿元

　　上周市场迎来整体调整，沪综指上周累计下跌13.32%，失守4500点关口；深成指上周下跌13.11%，下破16000点整数关口。与之相比，中小创更是成为了市场杀跌的重灾区，中小板指数和创业板指数上周分别下跌14.36%和14.99%，跌幅均超过14%。大幅调整使得A股总市值从76.30万亿元快速下降至68.49万亿元，短短五个交易日里蒸发了7.80万亿元，平均单个交易日蒸发1.56万亿元。其中上证A股总市值蒸发了4.63万亿元，深证主板A股总市值蒸发了1.06万亿元、中小板总市值蒸发了1.44万亿元，创业板总市值蒸发了6543亿元。

　　从行业来看，银行、非银金融和机械设备三大周期板块的市值缩水较大，上周总市值分别蒸发了6039亿元、5745亿元和5223亿元。纺织服装、综合和休闲服务总市值缩水幅度较小，上周总市值分别蒸发了1015亿元、696亿元和467亿元。

　　从个股来看，上周正常交易的2366只股票中，有2195只股票总市值缩水，占比达到92.77%。其中，中国石油、工商银行和中国人寿这三大权重股的总市值缩水超过千亿元，分别为2364亿元、1071亿元和1065亿元。此类权重股通常表现稳定，但在市场整体调整的背景下，出现大幅下跌，市值也快速缩水。

　　值得注意的是，仍有164只股票的总市值出现逆市增加的情况，剔除掉2015年5月上市的32只次新股后，仍有132只股票的总市值增加。其中大洋电机、沙钢股份、东方金钰、广汽集团和南方航空的总市值增加额超过50亿元，分别为76.67亿元、62.42亿元、61.07亿元、60.85亿元和60.15亿元。在市场整体下挫时，此类品种走出独立行情，实现市值增加，值得投资者重点关注。

　　两方向掘金

　　从历史经验来看，牛市中不存在只涨不跌的现象，与熊市相比，牛市可能会以急跌释放压力，本周的大幅调整尚不是牛市拐点。一方面，经济尚未出现明显企稳迹象，货币宽松预期仍在，无风险利率低位运行的逻辑未被打破，对牛市的支撑未变；另一方面，改革有序推进，红利不断释放，围绕改革的主题投资不仅激发了市场活力，也提升了投资者的无风险偏好。

　　牛市虽然未完，但这次大幅调整后，投资者的操作策略应该进行调整，一味地把仓位开大，把摊子铺大并不可取。在泥沙俱下的调整之后，择机挖掘真金才是正道。

　　建议投资者从两个方向“挖金子“。一是行业向好，具有业绩支撑的品种。本周，有部分品种跌幅相对较小，跑赢大盘，这部分股票的一个重要特征是业绩向好，估值相对低廉。考虑到半年报披露大幕逐渐拉开，业绩成色再度进入资金视野，此类品种下跌就是投资者借机布局的良机。目前沪深两市共有1031家公司发布了2015年度半年报业绩预告，其中，158家公司预计净利润预增，295家公司略增，160家公司续盈，43家公司扭亏，预喜合计公司家数占比63.63%。656家预喜公司主要分布在化工、机械设备、电气设备、医药生物、电子等行业中，其中扭亏和预增的行业主要包括化工、电气设备、电子等行业。

　　二是受益于改革主线的品种。从目前来看，2015年是改革的推进期，在纲领性政策发布后，后续细化政策料将落地，围绕改革红利释放的主题投资是一条长期主线，短期龙头品种出现大幅调整后，投资者可以逐步介入。国企改革标的的重估、区域政策主题和资本市场的改革值得投资者重点关注。

　　证券代码 证券简称 市盈率PE(TTM) 市净率PB(LF) 6月15日以来涨跌幅 (%) 上周总市值增加额 行业

　　(亿元)

　　300079.SZ 数码视讯 120.41 7.56 6.49 25.97 计算机

　　600896.SH 中海海盛 -1635.30 4.23 54.70 26.28 交通运输

　　600963.SH 岳阳林纸 -297.07 2.04 33.07 26.70 轻工制造

　　000728.SZ 国元证券 40.66 3.92 2.59 27.30 非银金融

　　000411.SZ 英特集团 127.91 13.76 61.10 27.40 医药生物

　　600886.SH 国投电力 15.64 3.84 3.61 27.82 公用事业

　　600022.SH 山东钢铁 -34.30 3.66 15.89 28.32 钢铁

　　600777.SH 新潮实业 -164.85 10.48 46.83 30.21 房地产

　　002519.SZ 银河电子 102.59 7.48 39.77 31.82 家用电器

　　002512.SZ 达华智能 160.88 11.31 37.70 32.06 电子

　　600398.SH 海澜之家 32.26 13.51 1.75 37.29 纺织服装

　　300078.SZ 中瑞思创 154.45 10.53 61.05 38.86 电子

　　300397.SZ 天和防务 321.85 20.30 10.33 39.62 机械设备

　　000687.SZ 恒天天鹅 2360.46 9.62 46.41 40.67 化工

　　002081.SZ 金螳螂 32.36 8.34 8.57 48.99 建筑装饰

　　600029.SH 南方航空 34.12 3.63 11.43 60.15 交通运输

　　601238.SH 广汽集团 39.08 3.13 17.79 60.85 汽车

　　600086.SH 东方金钰 98.96 8.55 51.12 61.07 轻工制造

　　002075.SZ 沙钢股份 1626.56 22.37 19.40 62.42 钢铁

　　002249.SZ 大洋电机 80.18 6.97 46.45 76.67 电气设备

　　6月15日以来市值增加前20股票

　　A股市值缩减分布图

　　证券代码 证券简称 市盈率PE(TTM) 市净率PB(LF) 6月15日 总市值减少额(亿元) 行业

　　以来涨跌幅(%)

　　601857.SH 中国石油 25.85 1.73 -13.81 2363.77 采掘

　　601398.SH 工商银行 6.40 1.12 -8.64 1071.19 银行

　　601628.SH 中国人寿 23.54 3.02 -15.84 1065.49 非银金融

　　601988.SH 中国银行 7.84 1.18 -11.18 942.63 银行

　　601766.SH 中国中车 99.37 4.66 -18.14 919.02 机械设备

　　601288.SH 农业银行 6.42 1.03 -10.33 917.41 银行

　　600028.SH 中国石化 23.20 1.26 -12.23 875.37 化工

　　601390.SH 中国中铁 30.08 3.10 -21.76 644.97 建筑装饰

　　601186.SH 中国铁建 17.49 2.14 -26.18 532.06 建筑装饰

　　601328.SH 交通银行 8.51 1.20 -14.74 524.88 银行

　　601668.SH 中国建筑 10.25 1.57 -16.04 483.00 建筑装饰

　　601800.SH 中国交建 17.32 2.04 -20.15 464.20 建筑装饰

　　601318.SH 中国平安 15.18 2.34 -10.80 463.12 非银金融

　　601088.SH 中国神华 12.89 1.46 -15.37 442.45 采掘

　　601727.SH 上海电气 87.13 6.07 -21.65 399.20 电气设备

　　600016.SH 民生银行 6.94 1.23 -16.65 384.25 银行

　　002736.SZ 国信证券 30.93 6.19 -13.73 382.94 非银金融

　　600010.SH 包钢股份 885.41 4.03 -15.13 371.19 钢铁

　　601166.SH 兴业银行 6.76 1.32 -14.07 361.99 银行

　　600036.SH 招商银行 7.80 1.37 -11.37 350.10 银行

　　600050.SH 中国联通 41.29 2.07 -21.44 341.27 通信

　　600958.SH 东方证券 42.62 5.63 -16.39 334.86 非银金融

　　600104.SH 上汽集团 8.71 1.50 -13.83 316.43 汽车

　　601601.SH 中国太保 20.68 2.13 -15.54 312.80 非银金融

　　601018.SH 宁波港 45.73 4.41 -16.00 304.64 交通运输

　　600030.SH 中信证券 22.55 3.00 -11.41 300.42 非银金融

　　600519.SH 贵州茅台 16.78 4.65 -11.54 292.12 食品饮料

　　601818.SH 光大银行 8.53 1.39 -14.63 284.16 银行

　　600023.SH 浙能电力 24.17 2.66 -18.74 278.81 公用事业

　　600837.SH 海通证券 25.22 2.42 -14.02 275.87 非银金融

　　002594.SZ 比亚迪 282.51 6.01 -17.36 267.75 汽车

　　600585.SH 海螺水泥 11.69 1.82 -15.11 264.22 建筑材料

　　000166.SZ 申万宏源 47.11 6.21 -10.13 262.96 非银金融

　　600000.SH 浦发银行 6.70 1.12 -7.38 253.69 银行

　　601669.SH 中国电建 24.48 2.98 -19.86 249.60 建筑装饰

　　601618.SH 中国中冶 36.55 3.11 -17.30 241.85 建筑装饰

　　600019.SH 宝钢股份 23.31 1.20 -13.79 240.45 钢铁

　　600959.SH 江苏有线 121.70 7.99 -27.50 231.88 传媒

　　600705.SH 中航资本 51.34 6.61 -17.83 225.83 非银金融

　　002415.SZ 海康威视 31.44 11.05 -18.21 222.58 计算机

　　6月15日以来市值减少前40股票

　　记者 徐伟平