大额存单、P2P谁比股市牛？寻找下半年理财黑马

　　回望今年整个上半年，股市的火爆，使得市场上其他理财方式都默默做了陪衬。而沪指却在走过5000点后变得让人捉摸不透，是走是留，还是试试其他理财产品？随着银行年中考核到来，部分银行理财产品收益也水涨船高；近期银行大额存单推出，利率市场化步伐进一步加快；反观宝宝类产品却风光不再，余额宝更是年化收益率跌到4%以下。下半年的理财市场走势怎样？存款利率会进一步放开吗？理财产品收益会不会提升？P2P市场火爆，要不要从股市转向P2P？接下来是不是买入黄金的好时候？新京报本期专题将为你解答这些理财疑惑。

　　存款类

　　风险指数：★

　　大额存单吸引力大吗？

　　存款是最为安全的投资品种，而存款利率跟货币政策最直接挂钩。

　　“随着利率市场化进程进一步加快，存款利率完全放开指日可待，虽然有降息预期，但各家银行存款争夺战激烈，存款利率应该不会大幅下降。”一位银行人士表示。

　　此外，6月15日开始发行的大额存单有望成为高净值人群在不影响流动性的前提下，规避风险的好选择。

　　在大额存单发行首日，由于其一年期最高3.15%的年利率与个人30万元起购的门槛，相对于利率更高门槛更低的理财优势不显，在发行近一周以来交易清淡。但中国银行财富管理与私人银行部宏观策略分析师蔡喜洋认为，大额存单的实质是一款存款产品，用于流动性管理的意义要大于其理财收益意义，因此其发展前景仍然非常广阔。

　　蔡喜洋表示，作为利率市场化的进程之一，大额存单的出台，其意义在于形成一个连续梯度的金融产品选择列表。大额存单的收益与流动性介于理财和活期存款之间，为高净值高流动性客户提供了一个选择，增加金融产品市场的差异化，使投资者不同的风险偏好，都有对应的不同梯度的金融产品可供选择。

　　“目前的大额存单仍然处于增量阶段，交易平台尚未活跃起来，因此重要性尚未显现，但随着未来居民储蓄存款比例的降低，大额存单的替代效应将不可或缺。”蔡喜洋说。

　　此前有多位金融业人士表示，利率市场化最早可能在今年年底实现，因此下半年大额存单的利率将维持在一个较为稳定的水平。

　　【投资建议】

　　中国银行财富管理与私人银行部宏观策略分析师蔡喜洋表示，大额存单和定期存款的风险定价不高，相对于其他收益类产品竞争力不强。大额存单市场在下半年将呈现稳步上升趋势，主要目标客户是对流动性和安全性要求高的200万以上资产的高净值投资者。定期存款作为传统金融产品，虽然市场规模在进一步缩小，但以其稳定的收益及安全性，和低于大额存单的门槛，会继续受风险厌恶程度较高与年纪偏大的投资者偏爱。

　　收益水平：3%-4%

　　宝宝类

　　风险指数：★★

　　宝宝收益率会越来越低？

　　6月17日，支付宝钱包当中的余额宝显示前一日(6月16日)的七日年化收益率为3.98%，这是余额宝推出两年以来首次跌破4%的七日年化收益率关口。

　　截至目前（6月22日）余额宝七日年化收益率继续在4%以下。众多业内人士指出，股市火爆加上银行资金面的持续宽松，许多宝宝类理财产品收益率均出现下滑现象，短时间内这一下跌趋势难以得到逆转。

　　不过有些活动期间的货币基金收益还比较诱人。比如平安橙子与去哪儿网合推的鹏华安盈宝货币基金，从6月25日起3个月内其年化收益率最高可超10%。

　　民生银行理财客户经理邢泽浩指出，利率市场化的进一步推进，宝宝类理财产品受到的冲击增大。央行实行宽松货币政策，货币基金收益率随之下降，这与宝宝军团刚出世时候环境已经完全不同。伴随着银行大额存单的发行，以及利率市场化的进一步加速，“宝宝”类理财产品收益和规模也会慢慢降低。

　　邢泽浩建议，投资者在资产配置上，不要把过多闲置资金放在宝宝类账户中，可进行分散投资。

　　济安金信基金评价中心主任王群航认为，货币市场基金的收益和基础市场货币挂钩，货币市场基金主要投资工具就是协议存款，随着降息同步下降，收益率总体往下走是正常的。

　　“宝宝类理财产品收益率的回落是正常的，收益也回落到一个正常的水平，且逐步趋于理性。”王群航认为，宝宝类理财产品本质是货币基金，一般而言货币基金的收益率在4%左右徘徊。

　　【投资建议】

　　济安金信基金评价中心主任王群航建议，对于高风险产品的配置可以选择一些权益类产品；而在低风险产品方面，唯一不变的选择就是货币基金。货币市场基金本身就是一种现金管理工具，更重要的是盯着货币市场基金，在货币市场基金里面挑好的品种进行投资。

　　收益水平：约4%

　　银行理财

　　风险指数：★★★

　　季末是买理财产品好时机？

　　银行理财是各家商业银行大力发展的业务之一，而银行理财产品作为一种渐进的存款利率市场化的“推手”，也需要随着利率市场化改革的步伐逐步转型。

　　一家股份制银行的理财经理向记者解释，2015年上半年银行理财产品的总体特点是，收益率保持稳中有降的趋势，而且流动性较弱，对投资者的吸引力有所减弱。另外受到今年上半年股市火爆的影响，确实很多存款搬家了，直接投入到了股市。自己手里的好几个客户，都不再配置理财产品。

　　普益财富统计的数据显示，5月共有133家银行发行了5639款个人理财产品，产品发行数量环比降幅为3.19%。

　　据融360监测的数据显示，2015年5月银行理财产品的平均预期年化收益率为5.22%，较4月份略降0.02个百分点，平均投资周期为3.8个月。

　　不过，银行理财产品往往在月末、季末会出现季节性的上涨。上述理财经理称，目前自己所在银行的理财产品预期年化收益率在3.8%-5.5%之间。因为存款任务没有降，受存款偏离度影响，再加上半年度考核到了，6月底银行理财产品平均预期收益率略高一些，但幅度不会差很大，建议喜欢配置理财产品的客户关注。

　　“因6月份季末效应，银行理财产品略有升高，部分城商行的理财产品收益超过6%，投资者可以趁机购买一些中期理财产品，锁定相当一段时间里的高收益。”一家银行理财经理说。

　　银率网金融研究中心主任殷燕敏称，银行的理财产品以固定收益类的配置为主，受到货币政策的影响，利率一直在下行，其收益一直在往下走，预计下半年银行理财产品的收益将有所下降，但是幅度应该不大。

　　【投资建议】

　　银率网金融研究中心主任殷燕敏称，银行理财上半年可能做股票投资的业务比较多，来维持高收益。下半年随着市场震荡加剧，配置可能还会有，但可能会相对减少。所以理财收益可能会有所下降，但是不会出现大幅下降。

　　收益水平：5%-6%