机构：A股震荡反弹是主基调 短线快进快出为宜

　　昨天，两市早盘双双大幅低开，之后便开始一路震荡上行，午后基本围绕4000点震荡，最终两市各指数均以中阳线报收，其中主板指数成功突破20日均线的短线压制，创业板指走势强于主板，提前一个交易日突破20日均线后开始进一步向上拓展空间。总体而言，市场在经过二次探底后技术形态开始逐渐修复，短期反弹态势已成，只不过市场成交量仍显不足，人气尚有待于进一步恢复。

　　从盘中来看，两市涨跌之比为2.75：1，非ST涨停家数为297家，涨幅超过5%的达到583家；跌停家数为14家，跌幅超过5%的为27家，总体来看多方明显占据压倒性优势。但强势背后也有隐忧，目前投资者心态尚不稳定，导致大部分个股仍是随波逐流，这种局面如果不能够得到有效改变，则市场不可能真正回稳。

　　从板块表现来看，高速公路、铁路基建、农林牧渔等板块涨幅居前，航空、保险、银行、石油等权重板块跌幅居前。市场还是以题材概念股的炒作为主，此类品种具备几大优势：一是大多为中小市值，撬动股价上涨所需资金有限；二是前期普遍跌幅较大，配资盘大多被清理得比较干净；三是“国家队”介入未必很深；四是未来仍有利好题材可以利用。所以该类个股在市场稳定过程中比较容易出现持续性机会，投资者可以重点关注。在市场持续反弹过程中表现最弱的只有两类：一类为在6月份及之前停牌的个股，此类品种由于停牌时股价所处位置较高，复牌后往往出现连续的补跌，投资者不宜轻易进入博反弹；另一类便是以金融、石化为代表的权重蓝筹股，该类品种由于前期“国家队”介入的规模较大，加之投资者对“国家队”未来退出的担忧、缺乏宏观基本面支持等因素缺乏进一步上升空间，只能够起到稳定市场的作用，但股价向上的空间相对有限，投资者参与其中的价值不大。

　　近期消息面上两件事情引起了市场的高度关注：一是有关“国家队”退出，二是十三五规划。就“国家队”退出而言，市场反应有些非理性或者说过度悲观，一方面退出是必然的，另一方面短时期内退出的可能性不大。而十三五规划可能会给投资者带来新的投资机会。从近期的消息面来看，国家未来可能会进一步将国企做大做强，国企改革也可能加快，所以投资者不妨对国企改革概念品种进行适当关注。

　　前期市场的暴跌导致大量融资盘平仓对市场资金面打击极为沉重，虽然尚无明确数据，但据估算应该有万亿以上的资金灰飞烟灭再也无法回到市场中来。近期除了因救市进入的各路资金外，真实的增量资金十分有限，所以元气的恢复也将是一个极为漫长的过程，市场后期的走势也将一波三折。好在近阶段市场的利多因素仍然占据主导，前期的救市政策仍在发挥作用，在没有大股东减持、新股发行等负面因素背景下，市场将开始进入到休养生息阶段。此过程中个股机会虽然会此起彼伏，但上方面临重重解套盘压力及投资者出逃思维仍然占据主导等因素，使得热点持续性难以把握，操作上难度较大。

　　总体而言，市场虽仍有震荡反弹空间，投资者操作则不宜过分恋战，还是以短线快进快出为宜。上证综指的技术支撑位在3900点一线，强阻力则位于4400点。

　　北京股商 崔晓黎

　　■观点组合

　　华讯投资：4000点压力明显

　　短期市场受到自身趋势的影响，多空双方依旧会在4000点附近反复争夺，一到两个交易日的震荡走势不可避免。不过从中长期来看，市场的走势非常乐观。市场目前依旧在健康运行。预计在救市政策效果得到巩固后，市场将进入分化期，基本面将成为分化的重要依据，建议避开纯题材炒作标的，优选估值合理的高成长性标的。

　　宁波海顺：股指短期或现胶着状态

　　沪指昨日低开高走，盘面上板块涨多跌少，逾300只个股封涨停，跌停个股仅10余只，市场氛围有所回暖；两市量能合计约1.20万亿元，与前一交易日基本持平。

　　本轮股市大动荡已经接近尾声，随着市场信心的逐渐恢复，后市有望转入“灾后重建”逐步复苏阶段；考虑到近期大盘在4000点上下反复震荡，后期或有逐步积累量能上攻需要，预计后市在等待补量过程中，沪深两市股指短期或现胶着状态。