两大原因导致连续暴跌 三主线成“避风港”

　　分析人士指出，虽然央企改革题材热点有获利了结迹象，但新的热点还在不断涌现，后市调整空间较为有限

　　■主持人：张晓峰 任小雨

　　两大原因导致连续暴跌

　　《证券日报》记者：昨日，在期指交割日的心理预期下，A股市场再次陷入回调震荡格局。其中，沪指最终报收3664.29点，下跌3.42%，全天成交额为5011.95亿元，3700点关口再度失守。请问，在市场不断爆出利好消息，包括央行持续的公开市场操作，向市场释放流动性的情况下，为什么仍未能阻止大盘周二和周四连续大跌，投资者应当如何看待？

　　天信投资：造成及其市场连续大跌主要两点因素：首先，龙头不在，示范效应减弱。在军工资产证券化、国企改革顶层设计方案即将出台等利好消息的带动下，军工和国企改革概念股持续上攻，绝大多数的受益个股涨幅超过30%。而最近几个交易日，改革题材受益板块连续走低，并且持续出现在领跌的位置，开启了获利了结的征程。其次，稳定股市的边际效应递减。维稳军团在3400点附近开启维稳之旅，指数也一鼓作气短期内大涨接近25%，最近一段时间，虽然维稳军团持续的买入上市公司的股票，维稳依旧在持续，但是市场已经失去了继续大涨的走势，目前行情的走势可以认为维稳的边际效应递减。

　　广州万隆：昨日大盘午后再次跳水中，暴露了三大危险信号。首先，大盘量能持续萎缩，昨日两市量能已不足万亿元。虽然杀跌量能减少是好事，但在周三上涨中量能也没有周二杀跌多，这说明市场偏向谨慎，对后市的止跌反弹较为不利；其次，热点不明显。虽然有证金概念股一枝独秀，但却没有蔓延开来，缺少热点的盘面迟早会被空军回压下跌；最后，场外资金入场趋缓，而场内资金却惊现持续出逃。据统计，7月份股票账户市值超千万元用户大降28%、上周银证转账净流出831亿元，连续四周净流出，资金持续大幅出逃直接让大盘反弹受阻。

　　呈箱体走势概率较大

　　《证券日报》记者：在周三探底回升走出深V走势后，昨日A股反弹再度遇阻，沪指大幅低开1%后全日始终维持在周三收盘点位下方运行，下午2点过后更是展开一波跳水，最终收盘下跌3.42%，失守3700点，两市量能持续萎缩。请问，从技术面的角度来看，后市将如何演绎？

　　天信投资：对于短期市场行情的预判，大盘呈箱体走势概率较大。一方面维稳军团的就是要坚守一定的底线，即3600点整数关口，也就是底线思维；另一方面，大盘在4000点形成极强的压力位，再结合维稳作用的边际递减的因素，大盘短期内也很难突破4000点的束缚。建议投资者积极选择具有政策受益、中报业绩继续增长且有维稳资金介入的个股，高抛低吸。

　　金证顾问：技术上，昨日大盘呈现震荡整理的走势，沪市的量能萎缩至5012亿元，虽然央企改革题材热点有获利了结迹象，但新的热点还在不断涌现，大盘后市调整空间较为有限。操作上，建议控制仓位，多看少动，对于获利股及时落袋为安，持币等待底部信号的确立后，再择机入场相对为宜。

　　三主线成“避风港”

　　《证券日报》记者：从盘面上看，昨日职业教育、在线教育、高校系等板块表现较好，而此前涨势不俗的迪士尼、通用航空、央企改革、航天军工、生物质能、煤化工、二线地产等板块却大幅下跌。请问，近期投资者应如何操作？

　　广州万隆：在目前A股市场震荡整理的背景下，三大主线或将成避险通道：首先，国企改革：在经济下行压力倒逼下，政府只能通过改革来对冲，国企改革为行情龙头主线，国企改革概念股有望获得市场关注。第二，大数据云计算：日前，国务院通过大数据发展行动纲要，推动政府信息系统和公共数据互联共享算是不小突破，资金有望青睐大数据结合交通、医疗标的。第三，航天军工：抗战阅兵纪念日越来越近必然会激起投资者对军工类产品的关注，在当前是个不错的标的。

　　民生证券：短期关注稳增长系列和有催化预期或即将落地的热点主题建议关注两条线：一是稳增长系列的城市管网建设、农田水利、环保排污治理、棚户改造、制造业升级等，二是有催化预期或即将落地的“小而美”的热点主题，如迪士尼、西藏、新能源汽车、能源互联网等。证券日报