机构预测1至8月固投增速止跌 下半年回升可能性大

　　受益于政府持续推出稳投资政策，多家机构预测，1月至8月我国固定资产投资同比累计增速止跌，达11.2%以上。投资在下半年企稳将是大概率事件，但是也应警惕过度投资。

　　华创证券宏观策略研究主管牛播坤预测，1月至8月固定资产投资累计增速将持平于1月至7月，同比增长11.2%。北京大学经济研究所常务副所长苏剑对《经济参考报》记者说，“随着上半年政策刺激逐渐落实，预计固定资产投资累计同比增长率为11.3%，比上月高0.1个百分点。”

　　申万宏源证券首席宏观分析师李慧勇的预测与苏剑相同。他预计累计投资加速主要是靠基建投资拉动，1月至8月基建投资增速将回升至20%左右。从投资领先指标看，1月至7月国家预算内资金同比增加20.2%，增速较前6个月回升1.6个百分点，增速连续3个月提高。

　　光大证券首席经济学家徐高表示，虽然实体经济指标依然较为疲弱，但是作为投资领先指标的到位资金已经出现明显改善，显示实体经济融资情况得到缓解。7月固定资产投资资金来源同比增速回升至9.4%水平，与当月固定资产投资增速9.9%相当。实体经济融资瓶颈打破将推动投资持续企稳回升，推动经济增长逐步改善。

　　专家认为，下半年投资增长回暖也是大概率事件。交通银行首席经济学家连平表示，短期内资金来源受限问题依然制约投资增长，但资金情况正在转变，固定资产投资资金来源增速回升幅度加大。下半年财政政策重在调结构和抓落实，将从加快PPP模式推广运用、设立投资引导基金等多方面稳定投资增长。第三季度房地产投资增速可能下行，但房地产市场回暖可能带动房地产投资在第四季度企稳回升。未来可能将有一系列新的基础设施建设项目出台。综合判断，四季度投资增速回升的概率较大。

　　为了稳投资，近期国务院推出多项举措，积极效果正在显现。不过亦有专家提醒，在投资回暖的同时，还要尽可能防止副作用出现。

　　民生银行研究院宏观经济研究中心副主任王静文表示，对冲经济下滑势头，目前来看只能依靠投资，尤其是重大项目投资，但是也需关注相关风险。近日国务院决定调整和完善固定资产投资项目资本金比例制度，此次再次依靠投资提振经济，需对产能过剩、地方债飙升、房地产泡沫等风险加以防范，应将关注点放在与民生相关的有效投资，投资主体也应更多依赖民间资本。

　　据《经济参考报》记者了解，目前部分领域已经再次出现了无效投资的问题。一位集成电路测试企业的总经理介绍说，支持实体经济最好的手段就是推动新的投资亮点出现。现在很多地方并未创新投资方式，进行了不少无效投资。中央第十一巡视组日前发现，国电集团开辟投资决策“绿色通道”，大唐集团盲目投资非电行业，均违反了“三重一大”制度决策，形成大量低效无效资产。（记者 方烨 赵晶）