财政部谈中小企业发展基金：将建立让利机制

　　中新网9月11日电 国务院新闻办公室今日举行国务院政策例行吹风会，财政部部长助理许宏才在会上表示，国务院决定设立国家中小企业发展基金，实质上是推动大众创业万众创新、有效应对经济下行的一个很重要的举措。中小企业发展基金将采取市场化的方式运行，采取让利的一种形式来推动。

　　9月1日召开的国务院常务会议决定，设立国家中小企业发展基金，为中小企业提供融资支持，激发其创业创新活力。会议提出，中央财政出资150亿元(人民币，下同)，发挥杠杆作用和乘数效应，吸引民营和国有企业、金融机构、地方政府等共同参与，建立总规模为600亿元的国家中小企业发展基金，重点支持种子期、初创期成长型中小企业。

　　许宏才指出，国务院决定设立国家中小企业发展基金，支持中小企业发展，实质上是推动大众创业万众创新、有效应对经济下行的一个很重要的举措。中小企业发展基金将采取市场化的方式运行，在管理或者设立基金过程当中采取有限合伙人制度的方式。这种情况下，实质上政府发起的基金跟市场发起的基金是不完全一样的，因为政府是采取让利的一种形式来推动。

　　许宏才介绍，主要通过三个途径来实现这个政策目标：

　　一是建立让利机制，处于发展初期的中小企业投资风险比较高，为了吸引社会资本进入，国家出资所持股权收益可以适当让利，包括在存续期内分红的时候，当然主要是通过签订协议去约定，不同的基金签定协议的内容都不同，根据不同的对象有所不同，在存续期内分红的时候，对门槛收益率以内的收益，国家出资和基金管理机构出资的这一部分，是最后参与分红，也就是说，其他社会出资人优先分红。

　　另外，许宏才介绍称，根据基金实际募资情况，国家出资这一块可以承诺适当让利，通过放弃分取部分超过门槛收益率的投资收益等方式进一步提高基金募资能力。另外，中央财政回收的资金，也优先用于基金实体滚存使用。基金是设定年限的，到了一定的年限或者企业发展到一定的阶段、具备一定实力的时候，国家中小企业发展基金适时退出，不跟企业争利，这些都会在基金协议当中来约定。

　　二是采取多元化架构，中小企业数量多，单户企业投资额不大，单支基金规模就不宜过大，中小企业发展基金是由若干个基金集合而成，也是基于这样的考虑。这些结合的资金既可以采取母基金的方式，发挥它的乘数效应去吸引社会资本，有效扩大中小企业股权投资资本量，这是采取母子基金的方式，它作为母基金，引导子基金更多的支持企业。同时可以采取直接投资基金的方式。这两者的数量上会有一个合理的把握，提高政策的穿透力。基金的支持能够直达中小企业，特别是一些有发展前景的小微企业。确保基金的投向能够更好地体现国家政策要求和方向性的要求，促进解决市场基金解决不了的问题。

　　三是建立运行监督机制。基金有一个理事会，理事会下面设一个办公室。理事会负责审定合伙人的协议，约定基金投向；并且负责监督这个基金运行，对基金管理机构也进行绩效评价，来维护出资人的权益，最终实现政策目标和效益目标的有机统一。现在考虑是从这些方面去做，解决弥补市场基金存在的不足，确保它能够按照国家确定的目标去运作。