移仓换月平稳 期指料延续区间震荡

　　9月17日，期指多空均在移仓换月，早盘小幅高开之后震荡上扬，一度出现较大涨幅，不过午盘在收盘前40分钟突然跳水，三大期指全部翻绿。

　　分析人士指出，当前交割在即，在套利资金推动下，期指近月合约基差已经大幅回归，交割日将出现期现同步波动的情况，因此只要大盘蓝筹股表现稳定，周五市场料平稳，期指可能延续区间震荡。

　　期指尾盘跳水

　　昨日，期指走出震荡行情，尾盘三大期指出现明显跳水，值得注意的是，中证500期指在收盘前又出现一波反弹。截至收盘，沪深300期指主力合约IF1509报3240.6点，下跌22.2点或0.68%；上证50期指主力合约IH1509报2195.2点，下跌22点或0.99%；中证500期指主力合约IC1509报5955点，下跌70.2点或1.17%。

　　期现价差方面，本周五期指当月合约将迎来交割日，截至昨日收盘，三大主力合约的基差已经处于合理范围，其中IF1509升水3.60点，IH1509升水0.38点；IC1509贴水10.41点。

　　银建期货分析师张皓指出，三大期指尾盘快速下跌，全线收阴并且消除昨日涨幅。尾盘下跌一方面原因在于当前增量资金入市谨慎，成交量迟迟没有放大，导致市场反弹力度不足，当市场卖盘较多时，买方无法承接全部抛盘，只能节节败退。另一方面原因在于美联储召开议息会议，由于会议结果尚不明朗，在部分资金降低仓位规避风险的情况下，市场尾盘快速下跌。

　　方正中期期货研究员彭博表示，周四的跳水主要由于金融权重股集体遭到抛售导致。目前市场信心依然不稳定，本周五美联储是否加息受到全球关注，一旦确认加息将对新兴市场国家造成影响。昨日大涨积聚了较多套牢盘，获利资金面对不确定性时，选择集中了结头寸，这也是造成昨日午后跳水的重要原因。

　　分析人士进一步指出，由于周四午后已经产生了较大跌幅，周五总体而言难以继续大跌，目前期指的基差较为合理，周五当月合约的交割料将比较平稳。

　　多空移仓换月

　　量能方面，昨日期指的成交量小幅萎缩。其中，沪深300期指总成交量较上一交易日减2349手至27148手，上证50期指总成交量较上一交易日减1896手至9607手，中证500期指总成交量较上一交易日减1157手至12905手。

　　持仓方面，期指近月合约持仓量继续下降，并且次月合约持仓量相应有所提高，表明当前多空双方无心恋战，均在进行换月操作。截至收盘，沪深300期指总持仓量减1710手至41722手，上证50期指总持仓量减861手至17885手，中证500期指总持仓量减238手至13342手。

　　主力方面，目前IF1501已经成为主力合约，从昨日的持仓变动来看，多空均在增仓，增仓幅度也基本类似，前20主力多单增加3228手，空单增加3282手，基本持平。从持仓来看，多空结构较为均衡，表明短期内沪综指可能继续维持在3000点附近震荡。

　　展望后市，彭博表示，近两日的暴涨暴跌说明目前市场信心依然极度脆弱，离开国家队的护盘，市场难以产生自发的做多力量，因此，国家队护盘一旦结束，市场将延续趋势下跌的惯性，继续出现下跌，目前的趋势并未改变，维持短期震荡探底的观点，待市场信心恢复后，市场才可能有所起色。

　　张皓则认为，当前近月合约基差水平逐渐回归，但是远期合约依然低于近月合约，表明主力资金对于后市走强的信心依然不足。不过，当前市场估值已经逐步回归合理区间，各项政策也正逐渐体现出相应效果，因此市场下跌空间有限。在增量资金尚未大举入市的情况下，预计短期内市场将继续呈现区间震荡走势。记者 叶斯琦