上半年风光无限下半年资本变脸 O2O或重蹈团购覆辙？

　　O2O（Online to Offline）几乎成了科技企业今年上半年最热火的发展模式，似乎不玩O2O就落伍了。然而，下半年，风向忽然就转了。不少行业新秀都传出裁员或融资遇阻等消息，更有分析称，O2O下半年开始拼谁裁员更快。随着资本市场的进一步冷却，O2O迎来一轮洗牌在所难免。

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　　逐渐减少或消失的补贴

　　一个夏天过去，O2O并未迎来收获期，反而迎来了一股寒流。嘟嘟美甲、58到家美甲、阿姨帮、功夫熊都传出了裁减美甲师、按摩师、阿姨的新闻，补贴降温已经成为不争的事实。有分析称，越来越多的企业不再烧钱，或已经烧不起钱。就在前天，有媒体传上门推拿O2O功夫熊B融资失败将倒闭。然而功夫熊创始人兼CEO王润对媒体回应称：“融资失败？倒闭？这也太扯了吧？我们需要做什么？是该发律师函吗？” 不过，尽管功夫熊对此一笑置之，但O2O行业整体开始面临资金难题却并非个案。

　　白领吴小姐今年以来都习惯用各种外卖软件订餐，但是她最近发现外卖软件补贴逐渐降低。“有个外卖软件6月份叫30元的午餐，可用消费券直接抵掉一半，8月份的时候推出的是7折券，但是这个月补贴又变了，10元消费券使用的条件是消费满70元，6元的补贴券也要满40元。”吴小姐透露，有些外卖软件的订餐补贴甚至都直接消失了，找了半天没有一家餐厅有补贴。

　　这种情况在美甲行业也在蔓延。随着O2O平台扩张和美甲师不断增加，生意开始僧多粥少，“美甲本来就是一个低门槛的活，补贴一多，人就蜂拥而至，而一旦人多，补贴就立刻降低。”

　　广州一位业余从事美甲工作的张小姐对记者表示，这就跟滴滴打车类似，司机多了补贴就自然降低了，“原本一人做四五单，现在四五个人抢一单。随之而来的是，僧多粥少。”有行业人士称，不仅底薪没有了，美甲师还要交给平台20%的管理费，如今每个月做满100单，不足部分就从3000元的保底工资里扣除。

　　艾媒咨询董事长张毅对羊城晚报记者表示，这很类似于原来的团购模式，大家都冲着团购便宜过来，但团购作为O2O的最早模式之一，在千团大战之后，到如今所剩无几，对于商家来说不过是烧钱却没有留人，也没有转换成一个很好的商业模式，战线过长的烧钱战让O2O网站和商户十分疲惫。

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　　A股暴跌拖累资本退烧

　　“烧钱抢客户”似乎成了O2O的必经之路，有业内人士笑称，这是“羊毛出在猪身上，由狗来买单”。 然而，当全球股市的持续低迷传导至资本市场，原本以为钱会源源不断的O2O企业开始觉得日子不好过了。

　　补贴少了的直接原因就是没钱了。有数据显示，从2014年1月到今年6月底，全国新注册企业为1200万，其中去年全年新增企业600万，而2015年上半年新注册企业数量已达600万。2014年全年活跃的天使机构52家，一共投了不到800个项目，平均每家机构投了15个项目，今年上半年活跃的天使投资机构数量是248个，不到1000个项目，平均每家机构投了3.7个项目。

　　之所以出现资本“遇冷”的现象，除了“僧多”的缘故外，一位分析师对羊城晚报记者表示，二级市场影响是个很重要的因素。从6月中下旬以来股市暴跌，这也直接影响各类基金的募集。“VC、PE投资的退出方式或被收购或者挂牌新三板或者上市，但目前二级市场行情不好，退出也大打折扣，这个节点连阿里巴巴都破发，谁敢轻易尝试上市？”

　　根据投中集团的数据，2015年第二季度，国内基金的实际平均募集规模只达到了计划募资规模很小一部分，未完成部分占到了80%。2015年二季度互联网行业VC/PE融资规模为37.89%亿美元，环比下降50.36%；融资案例数222起，环比下降10.84%。有投行人士表示，不少机构也被套在股市里面，资金端的紧张导致投资机构对于O2O企业的投资谨慎又小心，整体经济不明朗的情况下，每投出去一笔钱都有可能会覆水难收。

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　　“金主”开始观望 行业将迎洗牌

　　对于还在烧钱却很难看到未来的O2O而言，时间不多了。羊城晚报记者了解到，下半年以来，投资圈对O2O融资项目观望气氛浓郁，对于烧钱跑马圈地的O2O项目，金主们已普遍表现出忧虑。

　　有消息称，在推拿O2O中，推拿狮、点妙手等均只获得A轮融资，九阿哥、推推熊等的融资也仅停留在天使轮阶段。张毅表示，融资环境的不景气将直接影响烧钱的节奏，下半年仅仅依靠资本投资再烧钱的，将很难生存。“烧钱带来的流量，并不能带来壁垒和商业价值，也很难让企业健康发展”。

　　进入下半年，滴滴、饿了么、河狸家等一批O2O行业先发部队开始思考如何通过生态体系的运维，让模式能自生长起来。前不久完成7800万融资的人人车CEO李建也表达了类似的观点：在二手车这类低频高价的O2O项目中，单纯的烧钱补贴给用户远远比不上构建自有的“护城墙”更为高效，如构筑信赖度更高的估价、交易体系。

　　戈壁创投合伙人徐晨认为，在大家都没有实际盈利业绩的情况下，投资人只能看订单量和用户活跃度。O2O网站为了争取更靠前的排名，钱就必须烧，在大量补贴下，刺激用户活跃度上升，然后再融资，如此周而复始，但用户进来后怎么办，很多企业并没有时间去想。

　　张毅表示，毫不夸张地说，目前O2O行业已经进入了洗牌期，在大环境影响下，年底前O2O将进入更深度的整合，一批O2O创业企业将退出市场，剩下的优质O2O之间无效的竞争成本有望缩减，他们将真正回归商业本质，借此迎来一个新的春天。“O2O的核心是平衡传统商业与互联网商业共同发展，而此前的烧钱游戏更多是在扼杀传统商业，而非推动”。（记者 林曦 实习生 陈泽秀）