券商9月业绩环比降近2成 机构：四季度看好券商股

　　一方面大盘回暖，另一方面9月份券商业绩也逐渐出炉。据已披露数据，24家上市券商合计实现净利润49亿元，环比降18%。尽管与上半年相比券商风光不复，多个券商行业分析师认为，在大跌后行业普遍低估值的情况向，市场向上的方向让四季度券商股机会凸显。

　　周一早盘，券商股大涨，推动股指冲高。截至收盘，券商板块上涨2.38%，行业内24只个股翻红，涨幅最高的西部证券涨幅达9.98%。

　　高增长低估值提供投资安全垫

　　在下半年市场低迷的大势下，据统计，9月份，24家上市券商合计实现净利润49亿元，环比降18%；营收165亿元，环比降16.9%，同比增40.9%；净资产8808亿元，环比降1.68%；ROE为0.56%，环比降0.11%。

　　据已披露数据，券商9月份业绩显示出明显的分化行情，机构分析，券商业绩分化主要是受大环境影响，由于市场行情走弱，成交量萎缩，券商盈利下滑所致。一方面，西南证券、东方证券月净利润环比出现暴涨，西南以环比798%涨幅远超第二名和同业水平；山西证券、国海证券领衔，不过，也有近半券商月净利润环比超过或接近腰斩。

　　长江证券认为，未来高成长、低估值高弹性将催化券商行业新机会。长江证券表示，未来改革将推动券商进入高成长周期，一方面，6月以来股市大跌后，券商个股普遍低估值，为投资提供了安全保障。另一方面，市场回暖也让四季度券商股机会不可忽视。

　　长江证券认为，未来业绩面稳健、综合竞争力领先、资本实力雄厚、定价能力强的大型券商如光大、广发、国君、招商将是行业内比较好的选择，而具有经营特色的差异化中小型券商也值得留意。

　　四季度券商行业整体乐观

　　事实上，市场自6月大跌以来，对券商行业普遍持悲观态度，一方面，券商类上市公司在股市中的配置拖累业绩，另一方面，作为市场重要参与方，多家券商于三季度联合承诺自营权益类仓位在4500点以下不减持以维护市场稳定，而同期沪深300指数累计下跌近三成，而券商需要向证金公司上缴资金，这些因素共同作用拖累券商自营业务收入。

　　不过，就近期行情及机构观点看，较为悲观的看法正在扭转当中。招商证券在此前发布的对行业三季报分析报告中表示，尽管三季度净利润环比明显下滑，但受益于高基数效应，季度净利润同比去年牛市初期仍有大幅增长，长周期来看仍属于行业丰收季节。

　　招商证券预计，六月份以来股市大跌无碍行业利润2015年创有史以来新高峰。事实上，就券商个股看，除太平洋、国泰君安和申万宏源外，其余上市公司前三季度累计净利润较去年同期增幅均超过150%。

　　招商证券认为，三季度券商业绩探底符合预期，9月利润环比增速虽然为负但市场情绪转向积极，行业基本面也有望在四季度出现反转。招商证券表示，就目前情况看，资产负债表的收缩进入尾声，去杠杆基本到位，市场恢复元气虽尚需时日但恐慌情绪逐渐散去，四季度对券商应该更为乐观些。（记者 陈若然）