零关税实施进口酒性价比提升 行业复苏酒股业绩回暖

　　“双十一”将近，各大酒企摩拳擦掌把握中秋国庆后的新销售旺季，酒业出现回暖迹象，洋酒在中国大卖的消息给业内打了一支“强心针”，最新数据显示，今年前9个月，运至中国的法国白兰地增加42%。同时，今年1~8月中国白酒、葡萄酒和啤酒制造行业收入均有不同程度的增长。业内人士分析，中国酒业已走出最艰难的时期，随着“轻奢侈品”化的转变，市场将有更大空间。

　　日前，中国国际啤酒网公布2015年1~8月中国白酒、葡萄酒和啤酒制造行业收入情况，白酒制造行业收入3392.14亿元，同比增长6.90%，葡萄酒制造业收入279.1亿元，同比增长9.13%，啤酒制造企业收入1344.67亿元，同比增长0.83%。相关统计显示，2015年上半年，A股白酒上市公司共实现营业收入近600亿元，同比增长5％，净利润同比增长3.6％。

　　市场触底回升迹象明显

　　与此同时，洋酒市场也较乐观。据报道，三季度人头马在中国的销量持平，而三季度其干邑白兰地出货量同比增长12%。中国海关总署公布的数据显示，今年1~8月，中国进口啤酒36.31万千升，同比增加65.7%。有市场人士认为已有明确迹象显示市场正在触底回升。

　　2012年春季，原本按惯例受到追捧的高档白酒销量和价格出现双下降，多个白酒企业的预收款项均大幅下降，2013年、2014年的酒企净利润、营业收入均出现不同幅度下降。不过，在今年第一季度，白酒行业的业绩整体飘红。

　　在业内欢天喜地大呼市场回暖的同时，也有业内人士冷静认为与2015年春节销售旺季相关，只有第二、三季度的业绩持续回暖，行业才有机会真正触底回升。

　　酒业转走“轻奢侈品”路线

　　酒业评论员吕咸逊在受访时表示，目前已经是可以判断市场回暖的时候了：“中国酒业市场和奢侈品一样都在复苏，最艰难的阶段已经过去，对整个消费市场不利的问题已经解决。”他认为，如此下结论的理由是酒业市场的整体价格有所调低：“无论是进口洋酒还是国产白酒，都调高了产品的性价比，原来的‘奢侈品’变成了‘轻奢侈品’，以适应消费群体的变化。”

　　他认为，新的消费群体购买酒和购买奢侈品一样，不为满足基本需求，而在于提高生活质量，而在这样的市场结构变化中，他们的需求被释放了：“在过去酒业长达3年的调整期中，大部分价格还没有完全到位，所以市场还不能真正回暖。”他透露，自己在去年年底就感觉到市场回暖的趋势，不过白酒的这种回暖趋势更为明显，而洋酒所占的市场比重较小，而且国外对其市场的分析和判断更倾向于从数据进行整理。

　　对于即将到来的“双十一”，吕咸逊认为将会是一两个月的销售集中在一天内爆发：“这将是产生于消费需求下的购买。”

　　后市分析

　　葡萄酒股业绩正在复苏

　　齐鲁证券研究报告表示，葡萄酒行业2015年上半年收入和利润增速均超过20%,行业景气度持续回升。进口葡萄酒延续量升价跌势态,进口量同比增长13.4%,进口额同比微增0.6%,零关税的实施使得进口酒的性价比再次提升,而葡萄酒行业整体的持续向好表明国内市场需求正在加速复苏,预计2015年葡萄酒行业可以保持15%~20%的增速。

　　研究人士认为，目前葡萄酒行业加速复苏,而张裕将是首要受益者：“上半年公司业绩已经积极向好,预计未来2~3年盈利增速会逐步回升。长期来看,公司主营产品的顺利转型以及其在进口酒市场的巨大潜力,保证未来具有稳定的成长性。”今年8月底张裕成功收购西班牙爱欧集团75%股权，被业内人士认为仅是开始,未来会继续在性价比较高的美洲、澳洲等地寻求布局：“目前公司进口酒占比仅为2%，未来做到30%的目标值得期待。”另外，青青稞酒近期收购美国酒庄、进军葡萄酒业务，也被业内认为未来的发展值得期待。（记者 林琳）