港媒:内地企业或陷“庞氏融资”漩涡 违约风险增加

　　港媒称，内地借款人举借新债以偿还旧债利息的规模升至创纪录水平，从而提高了违约风险，加大了决策者将融资成本维持在低位的压力。

　　据香港《南华早报》网站11月20日报道，总部设在北京的华创证券估计，用于偿还利息的贷款、债券和影子金融规模今年可能成长5%，达到创纪录的7.6万亿元（1.2万亿美元）。已故美国经济学家海曼·明斯基将这种借入资金偿还利息的做法称作“庞氏融资”，认为这是一种不可持续的信贷成长形式，可能引发金融危机。

　　报道称，随着经济增速降至25年来最弱水平，企业利润萎缩，内地的企业难以获得足够的现金流来偿还债务利息。虽然央行一年内六次降息，公司债借贷成本降至五年低点，令企业的债务负担有所缓解，但内地在岸公司债市场今年的违约数量仍然从2014年的仅有一例上升到了6例。

资料图片：中信证券是首批融资融券试点