PPI连跌45个月CPI超预期 政策有望降准对冲资金外流

　　受果蔬价格及医疗保健价格大幅上涨影响，11月CPI走高，强于市场预期。不过，PPI却同比继续大跌了5.9%，为过去第45个月负增长。分析预计短期PPI难有明显好转，未来政策可能更多通过类降准的方式来对冲可能存在的资金外流。

　　菜价或继续支撑CPI涨幅

　　9日，国家统计局发布数据显示，CPI环比持平，同比上涨1.5%；PPI环比下降0.5%，同比下降5.9%。

　　国家统计局城市司高级统计师余秋梅表示，11月份北方地区多雨雪天气，影响了鲜菜、鲜果的生产和运输，鲜菜和鲜果价格环比分别上涨2.8%和1.6%，合计影响CPI环比上涨0.12个百分点。而PPI下跌主要是因为部分工业行业价格降幅扩大。

　　群益证券分析师郑春明表示，临近年终，受到节日、天气等因素影响，消费需求或将有所释放，进而促使CPI涨幅回升；不过目前猪肉供给充足，短期内猪价再次大幅反弹的概率不大，蔬菜价格或许继续对CPI的涨幅起主要贡献作用。预计12月CPI环比将上涨0.2%，同比涨幅或将在1.4%左右。

　　短期PPI表现难明显好转

　　在PPI方面，郑春明称，根据商务部数据，进入12月生产资料价格环比整体仍在回落，原油价格延续疲态，预计短期PPI较弱表现难有明显好转，但考虑到翘尾因素，预计12月份PPI同比降幅在5.6%左右。

　　万联证券首席投资顾问古振华告诉记者，中期来看，美联储加息之后，美、欧、日三大央行货币政策从分化走向收敛，美元大概率回调，“为顾忌人民币贬值，继续降息的概率大幅下降，但仍有可能降准以对冲资金外流。”（记者张忠安）