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热点观察:人民币贬值与股市下跌不能“拴对儿”

2016年01月19日 10:03 来源:中国经济周刊 参与互动 

  最近,有一股舆论似乎存心要把中国股市和人民币贬值“拴对儿”,从而把中国政府推向“首尾难顾”的矛盾之中,让中国股市、汇市变成“自动提款机”。与之相对,让国际投机势力、金融势力、做空中国的势力从中渔利。

  就目前中国经济现状,人民币货币政策是宽松有利,还是紧缩有理由?可能多数人会说,人民币货币政策应当宽松,这有利于中国经济内需,有利于总需求拉动。但是,我们必须意识到,人民币货币政策的宽松必然导致人民币贬值压力加大,这是不可回避的经济逻辑,是必然的因果关系。人民币贬值与股市下跌不能“拴对儿”。

  也就是说,如果我们一方面期盼人民币货币政策宽松,而另一方面期盼人民币升值,这是不是一个严重的错误?所以,如果我们认为宽松一点的货币政策对中国经济更加有利,对上市公司、股票市场更加有利,那我们就必须欢迎人民币贬值。

  影响中国最大的问题是产能过剩和房地产库存。如果我们承认,人民币贬值有利于中国的出口,尤其是一般贸易的出口增长;如果我们坚信,货币政策宽松下的低利率有利于中国消费者购房,有利于中国内需的扩大,那中国股市有什么理由期盼货币紧缩?有什么理由期盼货币紧缩条件下的人民币升值?

  所有股市投资者,尤其是机构投资者不要以为自己很聪明,不要以为自己抛掉了股票就可以躲过一劫。我们可以看看那些曾经惨遭金融危机蹂躏的国家,从富人到穷人,哪个不是度日如年?

  为什么美元贬值,而美国股市大涨?为什么欧元贬值,而欧洲股市大涨?为什么日元贬值,而日本股市大涨?为什么人民币贬值,而中国股市则会相反——大跌?这里边没有问题吗?问题就在于有人存心误导。人民币升值的时候,这些人有意掩盖外资炒作推高中国房价的真相,而现在没有外资炒作的时候,却用人民币贬值忽悠中国房价会下跌;人民币升值的时候,这些人从来不说人民币升值对中国股市有什么好处,并通过大肆抛售“以外币计价的人民币资产”以压制中国在境外的股票价格,并以此向境内传导压制A股。现在,中国货币政策宽松了,人民币开始贬值了,它们开始大肆炒作人民币贬值的负面影响,而对这一政策的积极意义只字不提。

  “人民币贬值,所以人民币资产也会贬值”这句话是错误的,因为它丢掉了重要的前提。正确的表述应当是:人民币贬值,以“外币计价”的人民币资产存在贬值压力。现在,它们正在用“以外币计价的人民币资产‘过分’贬值”以压制A股价格,而让股市、汇市变成自动提款机。中国政府对汇率干预不是、不干预不是。干预汇市,势必会拉高人民币利率,从而让股市倒霉;不干预,就让人民币贬值去拖累中国股市。这不是“双杀”?

  所以,我们要把握问题的关键,让中国股市投资者要明白:货币宽松、人民币贬值对中国经济有利,对股市有利。如果我们明白这个道理,对中国经济有利,对我们自身财富的捍卫有利。

  (钮文新 作者系CCTV证券资讯频道总编辑)

【编辑:孙静波】
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