熊猫债受各发行主体青睐 发展前景获多方肯定

　　伴随着利率市场化、汇率形成机制改革以及资本账户开放等方面推出重大改革措施，人民币国际化取得重要进展，熊猫债的春天降临。熊猫债作为人民币“走出去”的一个重要渠道，迎来快速的扩张。　

　　“熊猫债”是指国际多边金融机构在华发行的人民币债券。

　　据北京大学经济学院党委书记、副院长章政介绍：“过去是中国的企业和政府在国内自己发债，自己借自己的钱，这种方式已经司空见惯了。熊猫债本质可以这样理解，外国人要到中国来，借中国的钱，而且是在中国债券市场上直接融资。”

　　熊猫债受各发行主体青睐

　　“熊猫债”的发行主体已扩展至国际开发机构、境外非金融企业、境外商业银行、外国地方政府、外国中央政府，成为内地资本市场进一步开放的重要里程碑。　

　　9月22日，香港上海汇丰银行有限公司和中国银行(香港)有限公司在我国银行间债券市场获准分别发行10亿元和100亿元人民币金融债券，国际性商业银行发行“熊猫债”破冰；11月2日，招商局香港发行5亿元短期融资券，为境外非金融企业首只公开发行“熊猫债”；11月27日，加拿大不列颠哥伦比亚省获准发行60亿元人民币债券，为首单外国政府获批在华发行“熊猫债”；12月7日，渣打中国成功为渣打银行(香港)发行规模为10亿元的“熊猫债”，成为首批在华提供“熊猫债”主承销服务的外资银行；12月8日，韩国政府获准在我国银行间债券市场发行30亿元人民币主权债券，这是外国主权政府首次在中国内地获准发行国债。　　　

　　据统计，从今年9月22日到12月8日不足三个月的时间里，“熊猫债”发行或计划发行规模累计超过215亿元。　　

　　周小川：熊猫债发展空间相当不错

　　随着中国经济发展以及人民币的国际化，涉及的债券产品，会有很多新的发展空间。

　　周小川在出席3月12日的人大记者会时表示，“熊猫债是新兴事物，因为基数小，所以增长就快。但随着基数逐渐扩大，会进入比较平稳的阶段。从中期来看，我个人认为，熊猫债有相当不错的发展空间，另外从总体上来看，债券市场，不管是在岸还是离岸的，债券市场发展空间很大。”

　　穆迪副董事总经理：熊猫债将进入大年

　　国外投资者对国内债市最大的困惑来自对国内情况的不了解，信息披露大多都是中文的，因此往往不敢冒进。而熊猫债恰恰弥补了这方面的缺失。

　　穆迪副董事总经理、大中华区信用研究分析主管钟汶权认为，熊猫债将进入大年，并为国内市场带来更多海外投资者。

　　“通过国外投资者原先就已经建立了信任的海外机构在国内市场进行发债，这是海外投资者比较能够接受的方式。因此预计会有比较大的发行增长，发行人的背景也会变得更加多元化。”钟汶权分析说。