负利率时代，别盲信“存钱不如消费”

　　■ 一家之言

　　报道中的负利率，并不是真正意义上存款利率为负的负利率，而只是相对CPI而言存款利率偏低，也就是我们常说的“跑不赢CPI”。

　　近期，随着猪肉、蔬菜价格的大幅上涨，进而推高了CPI。于是市民对负利率的关注度提升。今年1月，我国居民消费价格指数（CPI）超过国有大行上浮后的一年期存款利率，紧接着2月又超过股份制银行，这标志着我国现阶段已进入真实的负利率时代。对此，业内人士算了一笔账，10万元存银行一年净亏537元。

　　报道中的负利率，并不是真正意义上存款利率为负的负利率，而只是相对CPI而言存款利率偏低，也就是我们常说的“跑不赢CPI”。CPI已达2.3%，存款一年期定期利率，上浮之后也才1.75%（股份制银行2.0%），所以，如果把钱存在银行，相对于实际购买力而言，只会越存越少。但是，“10万元存银行一年净亏537元”，并不是说一年后拿到手的反而少于10万；你仍然能够看见本金之外“钱生钱”的利息，“净亏537元”是看不见的“暗亏”，因此具有很强的迷惑性。

　　关于通货膨胀，经济学家有不同的解释，比较统一的意见是，维持一个相对较低的通胀率，是有利于经济发展的。经济学家关注通货膨胀，关注的是它如何影响资源配置，进而扩大社会总产出。这肯定是对的，决策制定者关注通货膨胀，如果失去总目标，政策就会偏离准星，结果往往好心办坏事。但是对普通公众而言，我们必须明白的一点是：通货膨胀其实是一种隐蔽的税收，你不应该无动于衷，而是应该尽力找到适合自己的应对方法。

　　失去控制的恶性通货膨胀令人恐惧，可以让人们的财富瞬间化为乌有。最典型的例子发生在津巴布韦：如果一个津巴布韦人在1980年有10亿津元，那无疑是一笔巨款，可以兑换14.1亿美元；但是到了2009年，他的10亿津元却只能兑换1000万亿分之一美元。因为通货膨胀的风险，因为金本位的失去，纸币严格意义上已不算财富，它的购买力会不断变化，甚至变成废纸——除了政府信誉，纸币没有任何抵押物，政府让它值多少钱它就值多少钱。

　　当然，通货膨胀下的钱不值钱，主要的意义是一种“新增的税收”，它对一切手里有货币、银行有存款，以及将来有货币收入的人开征。但是，“通胀税”是不会让你看见的，若不仔细计算，也不会知道自己被征了多少“通胀税”。正如巴菲特所说：人们对120%的所得税肯定感到气愤，却不会注意到6%的通货膨胀率在经济上就相当于120%的所得税。2.3%的通胀率相当于多少所得税？你不妨自己算算看。

　　“通胀税”并不按财产的多少来征，而只按持有货币的多少来征。真正富有的人未必持有大量货币，他们的资产多半是股票、房地产以及各种实物。相反，“通胀税”最不利于拿固定工资的人，以及只会把钱傻傻存银行的人。“通胀税”会改变财富存量分配，也会改变收入分配。所以，要想跑赢通胀，要么通过自身努力让工资收入增长超过通胀，要么通过投资理财让“钱生钱”的速度超过通胀，那种“存钱不如消费”的观点，听完笑笑也便罢了。

　　□舒圣祥（会计师）