国美半年报：收入与利润同步增长 综合毛利率高达17.8%

　　中新网8月28日电 8月28日晚间收市后，国美零售(00493.HK)发布截至2017年6月30日的业绩报告。报告期内，集团整体GMV同比增长23%至人民币617亿元，线下GMV达412亿，线上GMV达205亿，其中移动端GMV同比大幅增长 75%，占线上GMV的74%。期内，国美实现销售收入380.7亿元，同比增长7.8%，远超2017年上半年全国百家重点大型零售企业零售额累计同比增长数据3.1%。

　　得益于门店的新场景改造和商品结构的优化，国美综合毛利率高达17.8%，同店销售增长强劲，第二季度可比门店增长率高达8.5%。值得注意的是，17.8%的综合毛利率和第二季度8.5%的同店增长，远超同行水平。

　　报告期内，息税折旧摊销前利润(EBITDA)同比增长59.1%至人民币6.72亿元，归属于母公司拥有者净利润为1.22亿元。国美零售总裁王俊洲表示，“国美电器”已经更名为“国美零售”，新名称能更准确反映出国美目前的定位和商业形态以及转型路径。国美的转型不能以牺牲投资人利益为代价，更不会牺牲利润换取增长，而是两者兼得的可持续发展。国美的转型是基于用户思维，应用大数据、人工智能、物联网等互联网技术，通过线上线下融合，从“价格型零售商”向“价值服务型方案解决提供商”的转型。在转型的过程中，国美逐渐走出了一条有别于同行的另类路径。

　　同店强劲增长8.5% 新场景建设初见成效

　　报告显示，国美线下门店在Q2单季实现可比门店同店增长率8.5%，这一数据，相比同行高出近3个百分点。

　　业内人士表示，同店增长数据是零售企业的重要指标，能反映出三点信息：第一，门店客流量的提升。流量的提升，让潜在消费的基数和成交的几率更大。第二，门店商品选品能力的提升。门店是管理消费者时间和空间的物理空间，精选消费者最需要的商品，提高交易率，是提升门店效益的重要保障。第三，门店商品价格优势的提升。客流和选品是基础，对于零售商来说，价格有优势，才能实现最终交易。

　　近年来，国美持续推动门店改造，搭建了以家为核心的“家装+家电”和“娱乐+休闲”的新场景，通过高频场景和沉浸式体验重塑线下场景。今年，国美联合HTC Vive、三星Gear VR等硬件厂商及Baobab Studio, Samhound Media等国际领先内容提供商，建成了全球首家专业的VR影院，预计2017在核心城市发展20家，形成连锁规模运营，布局VR院线；而后又以3.56亿人民币战略投资了互联网家装公司爱空间，首家爱空间的家装样板间已于今年8月份在北京国美马甸鹏润店开业。目前，国美已在北京、浙江、成都和上海等门店引入家装设计及电器套购、全屋水暖系统、中央空调、整体橱柜，持续深化家庭整体解决方案，实现客户引流和品牌互动。据了解，国美还与泥巴公社、more+猫舍、觅糖装饰等家装、装饰公司达成合作，预计下半年将导入近100家门店，2018年家装业务预计拉动同店提升2%-3%。

　　尤为值得一提的是，国美综合毛利率回归近两年的较高水平，以差异化竞争为主要内容供应链模式已经成为国美的核心竞争力。报告期内，国美综合毛利率高达17.8%，同比增长1.4个百分点，高出同行约3个百分点。

　　国美方面表示，一方面，通过价格锁定，可以获得该时段内独有的价格优势。今年国美“黑色星期伍”期间，国美与夏普差异化合作的50吋4K智能电视仅售2999元，同时段国内其他主流家电销售渠道的价格均等于或高于3299元。

　　另一方面，基于大数据分析，国美与厂家共同研究差异化商品定制。例如，与卡萨帝联手定制国美专属的451立升可自由嵌入的法式冰箱，与格力合作特别定制的搭载“国美云智”智能WIFI模块舒享风系列智能空调。数据显示，目前，国美差异化商品占比，已从2009年的1.2%大幅攀升为2016年的40%。

　　此外，商品结构决定零售企业的综合毛利率。2017年半年报显示，在国美销售的56%的商品可以获得较高毛利，分别为影音、空调、冰洗三大品类。在新增商品方面，除了传统的家电商品以外，基于大数据能力，国美还引入了以家为核心的商品，如进口炊具、家居、电动工具、智能门锁、智能卫浴等产品。

　　线上转型社交电商 后服务、融合、渠道下沉未来可期

　　报告显示，国美线上GMV达205亿，移动端GMV同比大幅增长75%，占线上GMV的74%。今年618数据显示，国美Plus全品类销售量均出现了爆发式增长，618全天交易额(GMV)同比劲增378%，返利商品累计分享突破100万次，单人返利总额最高达3678元。在非家电品类中，青岛啤酒一天之内被分享18万次成为分享冠军。

　　国美Plus作为线上线下的连接器，消费者可以在国美Plus上搜索附近的国美门店，体验商品后，直接使用国美Plus扫码下单，让消费者享受与线下商品的“同款、同质、同价”。目前，线上线下已经实现会员、服务、商品三通，提供7*24小时的多购物场景。

　　国美互联网CEO方巍表示，“纯电商已经出现了增长的红利，后电商时代正在逐步向社群、社交化、内容化发展。国美互联网从2015年开始打造商务+社交+分享生态圈，未来国美将进一步实现线上线下的高度融合，成为电商+社群+实体的三位一体平台”。

　　中报显示，截至6月30日，国美线下门店进入城市总数达到424个，二级市场达到386个之多，是一级市场数量的10倍。通过渠道下沉，国美在二级市场销售收入实现同比增长8.7%，二级市场门店数量达到713家。

　　王俊洲表示，国美已经形成独有的商业模式，增长方式将从过去的“开店型”增长，转变为“存量+增量”的增长方式，在渠道下沉、后服务及物流三个层面，不断探索新的业绩增长点，提升盈利空间。

　　来自奥维云网的数据显示，2016年三四级市场线下家电市场规模达3321亿元，占比高于一二级市场，且有逐年上升的趋势。未来，国美将通过“互联网+实体店”结合的方式，依托国美Plus平台+自营家电供应链+全国物流链，以县域为中心支点，以自营+加盟的形式逐步覆盖周边区域，实现在2-3年内覆盖80%县级城市，开设2000家实体店的目标。

　　在物流体系方面，国美物流网络已覆盖95.5%地级市、91.0%县区级、71.0%乡镇级。除了在建的西安、沈阳、宁波物流基地，未来，国美还将大力发展物流自建仓库，深化全国物流网络覆盖，计划新增仓库面积196万平方米。

　　在后服务方面，以彩电送装一体为基础，国美将逐步形成技术型配送体系，全面推广“送装一体化”，打造家电服务竞争门槛。预计2017年下半年彩电送装量达到50万台，2018年提升至100万台，空调、洗衣机各70万台。

　　此外，国美正在以“物联网技术”为支撑，构建国美后服务市场，向万亿后服务要增长。2017年下半年，国美将以空调、净水、空净为突破口，升级供应链管理体系，预计在两年左右的时间带来5亿的利润。

　　王俊洲表示，“零售下半场赛道切换，国美正在从价格竞争转向价值竞争，通过供应链体系优化、新场景搭建、后服务市场布局，为新零售转型奠定基础的同时，不断提升企业盈利能力，为消费者和投资人创造更大的价值”。