坚持去功能化 上交所引导停复牌制度回归本源

　　中新社上海8月10日电 (汪青)“当前，上市公司停复牌监管已经取得阶段性成效，但还存在如何处理重大事项审批、并购重组筹划以及公司重大风险处置等难点问题。”上交所在8月10日的媒体沟通会上表示，针对上述问题，上交所将进一步分析总结前期的监管实践，继续以去功能化为方向，重点解决这类事项的停牌问题，引导上市公司停复牌回归其功能本源。

　　根据上交所披露的数据显示，目前上交所的停牌公司数已经降到历史低点。截至今年8月9日，沪市停牌公司已减少到45家，占全部沪市公司的3.1%，这一数据已与境外市场基本处于同一水平。

　　上交所并不是在最近市场调整才开始着手这方面的工作。早在2014年，在证监会指导下，上交所就已发布了专项的停复牌业务规则，2016年又对其作了进一步完善。在制度设计上，主要目的是减少停牌事由、缩短停牌时间，强化信息披露要求。

　　经过这几年监管，沪市上市公司2016年、2017年、2018年日均停牌家数分别为74家、69家和73家，三年总体比较平均，较长时期维持在较低水平。尤其是大盘蓝筹股基本不停牌，近3年连续停牌超过10个交易日的公司中，市值超过500亿元(人民币，下同)的仅6家，市值超过1000亿元的仅为2家。

　　上交所认为，积极化解上市公司停牌早、停牌时间长等问题，不能仅依靠监管层面的努力，也需要上市公司的理解和支持，同时市场参与各方逐渐达成价值投资理念的共识。此外，市场秩序的改善也为化解问题提供了有利的外部环境。“以前上市公司停牌，相当程度上是为防范内幕交易、题材炒作、忽悠式重组等损害投资者利益的行为。”

　　在近几年加强停复牌监管的过程中，上交所主要坚持两项原则：一是逐步去除停牌附加功能；二是强化重大事项的分阶段披露。

　　未来，上交所会在强化信息披露主体保密责任、加大内幕交易防控力度的基础上，进一步优化完善相关业务规则，坚持分阶段披露原则，对于上市公司可以直接披露的重大事项，原则上不再需要停牌。同时，对于确有停牌必要的事项，如特别敏感事项的短期停牌，也考虑根据市场的实际情况，充分尊重上市公司的合理需求，依法依规办理。(完)