“里拉风暴”会不会变成全球金融风暴

　　“里拉风暴”会不会变成全球金融风暴

张敬伟

　　土耳其货币里拉狂贬形成的“里拉风暴”还在蔓延。

　　埃尔多安总统将之视为美国对土耳其的经济攻击，对美采取报复措施：除了对美相关商品关税翻倍外，也呼吁国民抵制美货，尤其是拒买苹果手机，这种做法除了让本国手机股价上涨外，并没有起到市场止血作用。

　　“里拉风暴”带来欧元、欧股和全球股市的下跌，也使土耳其旅游市场和奢侈品消费十分火爆，外国人在土耳其“扫货”竟使奢侈品断货关门。土耳其的“里拉”风暴也让本来就疲弱不堪的新兴市场货币再现贬值——巴西、阿根廷、印度和南非货币都受到影响。全球主要货币美元继续呈现涨势，日元也成为避险货币而升值，欧元因为和里拉的关联风险而贬值。

　　“里拉风暴”在全球市场已经引发了恐慌，凭借土耳其自身很难打胜这场“货币保卫战”。埃尔多安已经做出了和美国针锋相对的姿态，这意味着这场博弈很难在短期内结束。不幸的是，土耳其GDP在里拉贬值四成之后也相继萎缩，这样的土耳其和美国厮杀显然占不到任何便宜，只会加剧市场恐慌。

　　土耳其亟须外援，又不愿意接受国际货币基金组织（IMF）援助。一方面，IMF的资金援助会附加很多让土耳其不愿接受的条件；另一方面，IMF的援助也未必一定能够奏效。所以，土耳其的求助对象是欧盟、俄罗斯和卡塔尔。

　　土耳其的外债近半在欧盟，唇亡齿寒，欧股和欧元的糟糕表现凸显了“里拉风暴”对欧元、欧股的破坏力。面对如此邻居，欧盟虽不情愿但也会勉强出手救援，否则，欧盟三国银行将承受巨大损失。作为中东难民和欧盟之间的重要“中转站”，土耳其向欧盟要钱的底牌还是有分量的。不过，欧盟尚未作出对土耳其进行援助的决定，目前还在观察事态发展。

　　俄罗斯是埃尔多安选择的新盟友，但这仅限于政治上和安保上。被美欧制裁的俄罗斯即使想对土耳其施以援手，也是有心无力，但是土耳其和俄罗斯结盟、购买俄罗斯防空导弹对美国和北约的杀伤力还是很大的。

　　关键时刻，卡塔尔的支持对土耳其才是最重要的。8月15日，来土访问的卡塔尔埃米尔塔米姆送给埃尔多安150亿美元的“大礼包”，这是患难见真情的“雪中送炭”，对里拉也形成了一定的拉抬作用。去年，卡塔尔被以沙特为首的一众逊尼派国家进行外交围堵，埃尔多安对卡塔尔表示了坚定的支持。然而，卡塔尔150亿美元的巨额援助并不能彻底解决问题，土耳其有5000亿美元的外债，而外汇储备不过1300亿美元，因此需要更多的资金支持。

　　高外债、高通胀、高赤字的“三高”已成压垮土耳其的“三座大山”，里拉山崩释放出“三高”长期积累的市场风险，并在全球范围内形成连锁反应。摆在土耳其面前有两条路：要么像拉美国家那样一败涂地难以复原，要么像亚洲国家那样重获生机。

　　要想让“里拉风暴”变得风平浪静，除了外援更要自救。埃尔多安和其所在的正义发展党之所以能够长期执政，关键在于土耳其长期超过7%的经济增长，而土耳其的高经济增长又是靠外债支撑的，因此这成了土耳其政治和经济纠缠的死循环。如果“里拉风暴”继续下去，经济危机或演变为政治危机。

　　土耳其“里拉风暴”对欧盟和欧元的影响很大，但是欧盟和欧元区或不会引发再一次欧债危机。毕竟，对欧千亿美元的土耳其债务不足以动摇欧股和欧元稳定的根基。中国有全球最高的外汇储备，外债占比GDP只有20%左右，人民币贬值足以风险自控。印度、阿根廷和南非一众新兴市场，才是“里拉风暴”的直接受害者。拉美新兴国家早就有过金融危机的教训，但是金融环境并没有根本改观。南非外债占比GDP超过53%，南非货币兰特近期贬值幅度也很大。印度外债超过1.4万亿美元，对“里拉风暴”的抗压力也令人担忧。

　　“里拉风暴”会不会变成全球金融风暴尚有待观察，但已给新兴市场带来严峻的考验，却是不争的事实。