养老目标基金明日开售，你会买吗？

　　养老目标基金明日开售，你会买吗？

　　养老目标基金终于要来了。

　　首批获批的14只养老目标基金中，华夏养老目标基金将于明天开始发行，可认购时间为2018年8月28日至2018年9月17日。

　　从发布养老目标证券投资基金指引到首批产品获批，这5个月来，养老目标基金都“自带流量”，引发投资者的关注，各大基金公司也积极备战。

　　冠以“养老”为名，究竟什么是养老目标基金？与普通的理财基金有何不同？首批养老目标基金的上线又会对A股带来哪些影响呢？

　　防控风险

　　据证监会《养老目标证券投资基金指引(试行)》规定，养老目标基金是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资人长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险的公开募集证券投资基金。

　　简单来说，养老目标基金，就是一款以养老为主要目标的基金产品。既然是关乎投资者养老的投资产品，为了防控风险，养老目标基金与其他普通基金的运作形式不同，采用的是FOF的形式进行运作。

　　FOF，展开就是Fund of Funds，顾名思义就是基金中的基金。相比于普通的基金，FOF并不直接投资股票或债券，其投资范围仅限于其他基金，通过持有其他证券投资基金而间接持有股票、债券等证券资产，也就是说，投资FOF就等于同时投资多只基金。

　　“养老目标基金与社保基金投资风格相似，均是以追求长期稳健增值为目的，鼓励投资者长期持有，其风险性比普通基金更低。”经济学家宋清辉在接受中新社国是直通车记者采访时表示，从投资角度而言，社保基金重仓股有望成为养老目标基金建仓对象，后市值得投资者关注。

　　但既然是理财产品，投资养老目标基金也并非没有风险。“投资标的综合质量以及市场环境的不确定性，或对养老目标基金的‘长期稳健增值’形成风险挑战。”宋清辉说。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受国是直通车记者采访时也表示，对于投资者来说，养老目标基金是长线理财产品，虽然FOF的基金运行模式具有一定分散风险的能力，但在实际操作中，“防控风险还是要考验投资机构的管理水平了”。

　　利好A股？

　　备受关注的养老目标基金，不仅养老投资者对其赋予期待，部分A股投资者也认为其将为A股市场带来利好，毕竟就在证监会核准了14家基金公司旗下的养老目标基金发行批文的第二天，正处于近两年新低水平的A股就出现大涨，可见部分A股投资者仍然对其抱有利好预期。

　　较为普遍的一种看法认为，养老目标基金有望为A股市场带来可观的增量资金，从而带动A股市场企稳回升。安信证券分析师吕思江曾预估，按美国的经验，如果养老目标基金充分发挥其养老作用，每年可有3000亿–4000亿元的增量资金，将极大带动公募基金和资本市场发展。

　　而在可观的资金量的加持下，那些符合投资机构风格，所处行业发展稳定、企业业绩良好、成长性较好的上市公司，也将被养老目标基金所关注。“养老目标基金对优质上市公司将起到积极的作用。”宋清辉说。

　　对此，董登新则表示，期望的增量资金能否顺利入场，关键还在于投资者是否愿意为养老目标基金买账。“要看养老目标基金是否有较大的市场，如果该基金确实有预想的销售效果，就会成为股市的资金增量，对资本市场带来利好。但具体能吸引到多少投资者，目前相关情况尚有待观察。”董登新说。

　　不仅在增量资金的层面，在宋清辉看来，养老目标基金的推出有还有利于A股市场“去散户化”，进而也有利于带动A股市场的健康发展。

　　“养老目标基金配置A股是机构投资者行为，会在一定程度上起到示范作用，引导更多散户将闲置资金授权机构来投资理财。也就是通过稳健的收益，吸引散户将闲置资金进行长线理财，转变成投资者，为资本市场带来正面影响。”宋清辉说。(杨佳欣)