刘哲：本轮扶持民企政策已显效 下一步优化营商环境是抓手

　　中新经纬客户端11月25日电 题：《刘哲： 本轮扶持民企政策已显效 下一步优化营商环境是抓手》

　　作者 刘哲 (万博新经济研究院副院长)

　　近期中央部委、各地方政府密集出台了一系列扶持民营企业的政策，有效缓解了企业的债务风险和股权质押风险，遏制了流动性风险向基本面风险的演变。但同时也应该注意到，无论是设立民营企业债务融资支持工具，还是设立股权质押救助基金，都是短期的救急措施，当流动性风险化解之后，不能将这些短期救急措施当成中长期的改革政策。要持续拓展信贷、发债、股权融资这三大融资渠道，激发企业的经营活力，还需要更深层次的改革来实现。

　　有针对性、见效快是本轮扶持民企的最大亮点

　　近期力挺民营经济体现了政策的前瞻性。2016年中国经历了民营投资的大幅下滑，当时从10%下降到2%，导致同期制造业投资也从10%下降到了2.8%，民营经济是投资，尤其是制造业投资的重要支撑力量。2018年，民间固定资产投资增速在经历了两年下行之后，终于出现了恢复迹象，但仍未回到2016年大幅下滑之前的增速平台，基础并不牢固。近期，出现了与2015年影响民间投资大幅下滑相类似的因素，比如资本市场负面冲击、股票质押风险等。如果不及时提前采取风险防范和对冲措施，可能会对下一期民间投资产生负面影响的因素。目前资本市场和原材料成本上升的冲击，还没有从利润、资金端传导到投资。近期力挺民营经济的政策，体现了政策的前瞻性，有利于稳定民营经济，进而稳投资、稳就业。

　　当前陆续出台一些政策最大亮点在于其有针对性、见效快。前期民营企业债务风险其实是一个金融去杠杆的滞后表现，是一个特殊时期、阶段性的风险，流动性的风险，主要不是基本面的风险，不是最坏的结果导致的，而是更坏的预期诱发的。针对阶段性的问题，近期采取的有针对性的、见效快的短期政策抓住了民营企业当前短期的主要矛盾，有效遏制了债务风险从流动性风险向基本面风险演变。

　　纾困基金的落地需保持“救急不救穷”的初心

　　当前各方纾困基金合计已经有上千亿的规模，这些基金在落地过程中需保持“救急不救穷”的初心，做更多的“雪中送炭”的事情，而不是锦上添花的工作。把资金投向基本面良好、公司资产良好、有一定行业竞争力，但是由于股权质押、债务问题等，出现了临时流动性困难的企业。在这个过程中遵循市场化、法治化原则。纾困基金本身也是一个风险收益的主体，也需要进行风险的考量和成本的考量。纾困基金为企业提供融资支持，解决的核心问题是“融资难”，在这个过程中，要合理确定资金融通的利息和投资回报率，避免不计成本的支持，在化解风险的同时又埋下风险隐患。

　　对于目前已经出台的扶持民营企业的政策，也需要注意政策内部的协调和一致性，防止出现“翻烧饼”的情况，从企业的实际需求出发，切实提升企业的“获得感”。无论是把企业请进来座谈，还是走出去实地调研，都不是目的，最终的目的是有针对性解决企业现实中的问题。企业没有问题的时候，最优的方式是让企业按照市场化的机制生产经营，尽量减少由于政策变动对于企业正常经营的冲击；当企业出现问题的时候，政府能够第一时间帮助企业纾困。比如对于出口型企业，提供必要的法律咨询服务，切实降低企业在投资或者招标时候的门槛，打破“旋转门”“玻璃门”“弹簧门”，通过优化政务流程，降低企业的制度交易成本，构建产业发展的配套环境等等，进而形成一个大部分时间企业自由发展，关键时刻政府“雪中送炭”的良性机制。

　　不能把短期救急措施当成中长期的改革举措

　　从“救急”的角度来看，短期举措的重要性不言而喻，但同时也需要注意不能把短期措施长期化，当成中长期的措施。债券融资支持工具、保险担保和增信等这些措施，能够有效缓解短期民营企业发债融资的恐慌情绪，避免出现羊群效应，解除市场对民营企业违约的过度担忧。但是，这些方式更多的是救急措施，缓解市场失灵的措施，真正解决民营企业的资金问题。因此，仅依靠上面的方式还不足够。当企业渡过了流动性危机之后，后续的支持企业经营发展的中长期改革政策也需要跟上。

　　持续拓展信贷、发债、股权融资这三大融资渠道，需要更深层次的改革来实现。民营企业信贷需要新金融来对接，发债需要解决信用机制，股权融资则需要制度改革。比如信贷需要新金融。很多民营企业的经营风险特征与传统金融机构的风险偏好并不一致，明显的收益与风险的偏离是不可持续的。从根本上化解民营企业债务危机，除了发挥传统金融机构的稳定作用，不能盲目抽贷，更需要调动直销银行等新兴金融机构的积极性和带动作用，更多运用大数据、人工智能等信息化手段，开发出更多与民营企业、中小企业风险、成本、收益相匹配的产品，通过市场化的方式彻底解决民营企业的融资难问题。

　　同时，大力推进深化要素市场改革。当企业没有生存问题，有投资动力的时候，就需要从五大生产要素入手，着力降低土地成本、人工成本、融资成本等，降低要素成本，提升要素的供给效率，实际上是真正让微观经济主体呈现活力的“最后一公里”。如果企业用地成本过高、用工成本过高、融资成本过高、创新专利和财产安全得不到保护，即使短期流动性困难渡过了，从中长期来看，企业发展的持续活力就很难调动起来，之前的扶持政策也可能达不到预期的经济效果。

　　优化营商环境是下一步扶持民企的重要抓手

　　在下一步扶持民营企业发展的过程中，政府更好地发挥作用，抓营商环境建设是一个非常好的切入点。近年来，很多行政性垄断领域已经降低了准入门槛，逐渐向民营企业开放，但在民营企业进入过程中，仍然存在着各种“玻璃门”、“弹簧门”、“旋转门”等，要么到处碰壁，要么被迫退出，要么虽然进入项目招标流程，但却又被一些特殊条款而拒之门外等等。优化营商环境，营造良好的公平竞争环境，提升民营企业的参与度和市场活力，也符合让市场在资源配置中发挥决定性作用的基本原则。

　　营商环境包括软环境和硬环境两个方面，硬环境主要是基础设施环境和自然生态环境；软环境主要是高效的技术创新环境、具有吸引力的人才环境、多层次的金融环境、市场文化环境和适宜的生活环境。万博新经济研究院近期发布的中国31个省份营商环境的排名和研究报告显示，不同省份营商环境短板各不相同。各地方政府需要对本地营商环境进行全面、客观、科学评估之后，针对自身短板，精准施策。

　　基础设施存在短板的地方，先补齐基础设施短板；软环境存在短板的地方，围绕金融环境、人才环境、技术创新环境等，分析找出哪个细分领域的短板最明显，企业的需求紧迫性最高；对于制度交易成本过高的省份而言，则要在营造高效透明的政务环境，提供一站式服务、网上服务，在降低制度交易成本上下功夫。补短板不能眉毛胡子一把抓，劳政劳民却达不到预期的效果，更不能停留在发文件、喊口号层面，要找准突破口，补齐短板。(中新经纬APP)

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