政策暖风频吹助力并购重组市场加速回暖

　　中新网上海11月30日电 (汪青)当前，助力中国资本市场并购重组的政策正在陆续出台。为支持上市公司通过并购重组实现外延式增长，近期监管层推出了多项重磅政策，包括并购重组被否之后重新提交的时间间隔从之前的三年缩减为六个月。对此，业内人士认为，这一系列的优化并购重组政策的出台，将使并购重组市场产生明显的回暖趋势。而在政策不断松绑之下，将进一步促进产业整合升级。

　　日前，沪深交易所分别就《上市公司筹划重大事项停复牌业务指引(征求意见稿)》公开征求意见，从减少重组停牌情形、缩短重组停牌期限等几个方面对上市公司停复牌业务予以重点规范。

　　此后，证监会修订发布了《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第26号——上市公司重大资产重组(2018年修订)》，将有效缩短并购重组过程中信息披露相关文件准备过程，降低由于信息披露导致的并购重组时间成本。

　　对此，前海开源基金首席经济学家杨德龙对记者表示，并购重组市场的放开对上市公司经营发展具有重大的意义，特别是对一些代表经济转型方向的新兴产业，通过并购重组可以以较短的时间做大做强。相关政策为二级市场的反弹提供了强心剂，同时也为一级市场的创投公司提供了一个新的退出渠道，有利于夯实一些中小型上市公司的资产质量。

　　银河证券研究院认为，并购重组政策持续松绑，有利于促进市场化并购行为，优化资产配置，助力产业整合升级，预计后期并购重组市场有望加速扩容。

　　实际上，早在今年10月，证监会就已经针对不构成重大资产重组的小额交易，推出“小额快速”并购重组审核机制，直接由上市公司并购重组审核委员会审议，简化行政许可，压缩审核时间。

　　政策的持续松绑大力推动了并购重组市场加速回暖。Wind数据显示，截至11月28日，2018年9月、10月、11月的并购重组过审家数分别为10家、20家、17家；按定增股份上市日统计，实施增发家数分别为11家、10家、10家。

　　业内人士认为，对于上市公司而言，经营良好的上市公司可通过并购重组整合上下游产业链和市场，经营不佳的上市公司可通过并购重组谋求转型；对于并购标的而言，部分未能达到一定财务规模要求并符合IPO标准的，通过并购重组可以借助上市公司的业务与资本资源在不同阶段实现更好发展。

　　“并购重组是很多上市公司，特别是中小创类的公司做大做强的一个重要手段。”杨德龙认为，未来并购重组将呈现出两个明显的趋势：一是产业并购将会提速，通过市场化并购实现行业整合和转型升级，从而产生新的利润增长点；二是通过重组实现上市，从而来提升上市公司核心资产的质量。

　　而对于在并购重组的过程中产生的一些问题，监管层也进行了严格的监管。例如防止一些忽悠式重组，在这方面券商等机构将严格地进行把关，同时对于一些不符合条件的并购重组，监管层也是直接地进行否决，防止造成欺骗投资者的行为。政策加持之下，近期一些停牌 “钉子户”纷纷被强制复牌，或者是主动复牌，让市场重新恢复流动性，也保护了投资者正常的交易权利。(完)