两天四家央行下调利率 中国为何不跟全球降息潮？

　　(财经天下)两天四家央行下调利率 中国为何不跟全球降息潮？

　　中新社北京8月8日电 (夏宾)全球降息潮再起波澜。从8月7日至8日，两天时间内，泰国、印度、新西兰、菲律宾相继实施降息操作。

　　泰国央行宣布将基准利率下调25个基点至1.5%，此举让本来预期泰国会维持利率不变的市场大吃一惊。泰国央行表示，在全球贸易局势不稳定之际，泰铢走强可能会对经济造成更大影响。

　　印度央行宣布，下调基准回购利率35个基点至5.4%，以支撑经济增长。这是印度央行今年第四次下调回购利率，其目的在于进一步刺激经济。

　　新西兰联储将官方现金利率下调50个基点至纪录新低1%，菲律宾央行将基准利率下调25个基点至4.25%，两者均为年内第二次降息。

　　今年以来，已有超20家央行执行了降息操作，其中包括具有代表性的美联储。且不难发现，各国央行降息的目的大致相同，在面对经济增长放缓和全球不确定性上升的情况下，降息是稳住经济的重要工具。

　　作为全球第二大经济体，中国为何不跟随这全球降息潮？

　　一方面，中国央行近年来已慎用降息大招，转而采取更为精准有效的定向手段，以实现稳经济的目标。

　　中国央行货币政策司司长孙国峰此前指出，对中国利率水平的观察主要看两类利率。一是整体的市场利率水平，其中，具有代表性的货币市场利率DR007(银行以利率债为质押的7天期回购利率)从去年开始一直在下降，十年期国债的收益率也在下降。二是贷款的实际利率，同样从去年开始一直在降，特别是小微企业的贷款利率有明显的降低。

　　“存贷款基准利率调整应保持谨慎。”交通银行首席经济学家连平表示，就目前经济基本面来看，基准利率全面调整的政策效果可能不佳。

　　另一方面，中国货币政策应保持定力，不宜盲目跟风。

　　“对中国内部而言，货币政策将坚持‘以我为主’。”工银国际首席经济学家程实指出，为消解贸易摩擦升级的冲击，货币政策有望进一步加码“稳增长”，定向降准和调降公开市场操作、中期借贷便利利率将值得期待。

　　新时代证券首席经济学家潘向东认为，中国当前货币政策是“以内为主”而不是跟随他国。未来货币政策的重点将是通过利率并轨等制度改革，疏通货币政策传导机制，降低企业融资成本。

　　“当然，为了降低金融机构负债成本，也不排除降低公开市场操作利率。”潘向东说。

　　中国央行已明确表示，下一阶段将继续实施稳健的货币政策，密切监测国内外经济金融形势的变化，在统筹平衡好内外的前提下，坚持以我为主的原则，重点要根据中国的经济增长、价格形势变化及时进行预调微调，综合利用多种货币政策组合工具，保持流动性合理充裕和市场利率水平合理稳定，同时深化利率市场化改革，疏通货币政策向贷款利率的传导，促进降低企业融资实际利率。(完)