上周煤炭是跃进分析师看好行业前10名的唯一新晋者。排名位居前10名的行业与前周几近相同，依旧以贵金属、有色金属、电力设备、综合性工业、医疗设备、网络设备、煤气与液化气和应用软件行业为主，只有建筑原材料跌至16名之外。

　　有色金属稳中有升

　　贵金属排名稳居榜首，且一个月来位居前3名。行业中尤以黄金最耀眼。大通证券表示，黄金价格的走势，一看避险、二看通胀、三看世界货币体系的重建，这三个因素使金价中长期看好，现阶段处在避险属性逐渐淡化而通胀还没有到来的时期。在黄金子行业目前的成本价位下，黄金子行业业绩增长预期是明确的。他们认为通胀并不会马上出现，其出现的基础是GDP达到潜在的增长水平，投资者可关注金价短期强势带来的投资机会。

　　上周有色金属排名第2名，且一个月来排名均维持在前10名之内。未来数月的传统淡季，或令今年以来实体经济对有色金属需求的环比上升态势受阻。联合证券则表示，频出的刺激政策和外围经济的剧烈波动，事实上足以打乱有色金属消费的季节性差异。而同时，伴随通胀预期和流动性因素而生的投资性需求，却存在不断提升的可能。他们维持行业“增持”评级。

　　中信建投指出，有色金属上市公司的中期财报值得期待。他们对行业的投资策略是：一是选择受益于经济危机的行业和品种，即黄金；二是选择受惠于政策，具备投资价值的品种，现阶段是锡行业；三是当经济开始回升时，选择有色金属价格上涨领先于经济回升速度的金属品种，铝和锌等。当经济复苏好于预期，建议增加基本金属的配置比例。而当宏观经济数据不乐观，股市下挫时，黄金则是理想的避险品种。

　　另外，子行业制铝业排名亦呈现上升的态势，上周排名第35名，较前周提升9名。5月初《有色金属产业调整和振兴规划》正式出台，从政策力度上，《规划》把振兴铝工业放在首要位置。中信建投认为，由于铝行业板块前期走势相对其他子行业低迷，在《规划》政策的刺激下，有望走出一段补涨行情，建议关注铝板块的交易性机会。

　　“黑金”持续闪亮

　　近段时间，煤炭排名上升速度较快，上周排名第6名，较前周上升6名。“黑金”为何如此闪亮？民生证券表示，首先，政策效应开始显现，煤炭供给受到遏制；其次，煤炭需求开始回升，进入夏季，煤炭消费旺季来临；第三，煤炭行业上市公司业绩优良，市盈率低，受到市场的追捧。综合来看，煤炭行业受到追捧，是市场对行业深度分析的结果，是各路资金寻找安全获利品种的结果，未来这一趋势还将持续。

　　煤炭行业29家上市公司截至5月20日总市值为11872.86亿元，流通市值为2816.02亿元，整体法行业市盈率为17.91倍，按TTM计算，行业市盈率为17.71倍，均低于全部A股的市盈率水平。

　　建筑工程业盈利与关注度倒挂

　　近期建筑工程板块市场表现疲弱，行业排名大幅下滑。与板块的市场表现相反，中信证券认为，伴随固定资产投资的超预期增长，基建类公司盈利超预期可肯能在上升。

　　中信建投判断，在政策推动下，铁路(规划中三年复合增长率达到38.2%)、城轨(保守预计未来6 年年均投资额超2000 亿元)和公路建设(未来3-5 年计划追加投资2 万亿)将持续高景气度，考虑到项目的建设周期，行业未来5年高景气度具有坚实保障；此外，4月底调整固定资产投资项目资本金比例，将较好地缓解基建项目的资金紧张问题，大幅增加行业景气度超市场预期概率。

　　目前建筑板块相对估值处于合理区间，基于目前2009年国内经济走势仍不甚明朗，建筑板块快速增长的高确定性、补涨预期与空间，中信建投维持行业评级为“增持”。

　　一个月来排名持续上涨的行业，还包括：轮胎橡胶、工业品贸易与销售、餐饮、建筑与农用机械、生物技术、石油加工和分销、制铝业、公路运输、纸制品、航空；下跌的包括：电信设备、航天与国防、家具及装饰、信息技术与服务、电子设备与仪器、工业设备、药品批发与零售、建筑工程、制药、啤酒、百货、家用器具、金属和玻璃容器、计算机及电子产品专卖店。今日投资 杨艳萍