我们每年要准备一些重大的策划，每年都有一次对所有上市公司业绩的全面检索，谓之《财务机要》，从此处去触及中国经济的体温与我们投资的新风向。

　　但是，当我们着手梳理2009年度和2010年一季度A股上市公司财务报表的时候，我们突然决定推翻所有陈旧的框架，因为我们意识到，一个不得不向你指出的困难时代，已然兵临。

　　本次特刊的尖锐背景

　　如你所见，股市如风筝断线。这半年时间，几乎所有投资人都在和自己对决：难道感受到的欢快都是不存在的？一路砸破2700点，很多人仍旧不知所以。

　　我们坚持认为，原因在中国主流投资者的心态发生了变化，对未来一段时间的经济盘面产生了悲观。制造业危机、地产调控、流动性收紧、人民币升值压力、通胀预期，多重预期，每一个都足以使大盘立于危墙之下。

　　我们来看看1800家上市公司一季度财报透露的信号。非金融扣除石油石化的2010年一季报主营业务同比增长46.9%，毛利增长57.8%，并不超预期，同时，单季总资产周转率70%，环比下降。而利润的现金保障率分别为0.11，处于历史低谷。

　　这些都表明，经济复苏的质地依旧脆弱，而去年的狂欢实在是中国人自信心太爆棚。我们甚至认为，2009年中国的复苏其实是旧生产方式的一次回光返照。为了这一次信心，我们把固定资产投资、房地产投资、地方融资平台、流动性推到极致，把高耗能行业从悬崖拉回来，把从2007年开始的结构调整软禁了3年才放出来。

　　于是造就了昨日之癫狂与喧嚣，于是有了今日之惶恐与错乱。

　　“产业链金字塔”四维理论的提出

　　我们还提出，以地产调控为标志，中国强制性进入以速度换空间的转型岁月，大量旧的生产体系、生产效率、生产工具、生产方式，正式进入衰亡阶段。全球都面临着新的方向性选择，面临着升级换代和技术革命。而中国的艰难才刚刚来临。

　　我们需要找到中国的诺亚方舟。这些公司，必须具备强大的生命力、或者较充分的生存空间，或者全新的商业模式和技术能力，他们必将是中国新一轮的新竞争力公司。

　　以产业升级换代和创新突破为线索，理财周报本次推出独家研发的“产业链金字塔”四维理论，实际上，该模型在创业板开板时即已提出，并得到市场有效验证，即填补产业链——改进产业链——整合产业链——创造产业链。

　　而我们目前仍在第一个层次向第二个层次过渡的时期。

　　产业链金字塔的现实分析

　　第一个层次，可以理解为市场能量层次，更多的体现形式是工业化城市化以来的市场。此前半个世纪的重工业化带来的产业极度分工，是过去二十年的主题，即承接和融入全球分工。这个层次创造了伟星股份这样的高成长股，但他的高成长终结也宣告了这一时代的终结。

　　那么，在这个层次剩余的空间到底在何处？从现有产业结构考虑，集中在这些层次：消费、农业、医药、运输等。

　　第二个层次，可以理解为资源效率的能量层次：这个层次，发达经济体已经走过了，实际上就是自动化、智能化、精细化，对此，上周的理财周报主题新闻已经做了详尽的论述，本处从略。这一块是目前极为重要的一块，也是最急切的一块。包括精密机械、精细化工、节能环保技术、IT智能化等领域。

　　第三个层次，商业模式的能量层次：这是一个可能被忽视，但却能量相当大的一个层次。苏宁电器的成长就在于他把产业链极大的改变了，目前这个产业链遭遇了再改造，这就是淘宝网的大肆进军。

　　具体来讲，产业链重组呈现出三大明显趋势，产业链之间的整合增值、产业链的整体控制、系统化外包服务，即围绕运营链条(供应链、销售链、生产链、公共关系链)提供整套解决方案。

　　另一趋势是第四个层次，是技术革命的能量层次：毫无疑问，是终极的人类梦想。我们可以想象的是，新能源、新材料、具有颠覆性的新技术。

　　正是在这一框架下，我们制作了本期特刊，我们将主要的二三级行业，按大体属性分别嵌入这四个层次，再通过该行业内公司的财务研究、基本面研究结合环境条件，筛选出未来3-5年内最具有竞争力的公司。

　　而本叠(C叠)要处理的，就是传统行业中仍然具有较大空间的行业与公司。需要注意的是，只有E叠对新兴商业模式的探究是打破行业框架进行筛选的。