现在的股市是钱多人傻，还是牛市已真正开始？在3200点关口，市场情绪分歧出现。

　　上周，在宏观经济数据的好转和外围股市上涨的带动下，沪综指以3189.74点报收，全周上涨2.43%，已是连涨5周。面对如此强劲的上涨势头，牛市不言顶，趋势投资渐成主流。

　　看不懂的A股大涨行情

　　“现在的股市房市，谁也看不懂。”一位券商的首席策略分析师向记者感叹，预测股市点位已没有多大意义。“因为现在人傻钱多，市场钱多去了股市房市。”

　　深圳信和投资的投资总监关铁良，这位有17年股龄的“老江湖”也认为，现在谁说看懂了股市，肯定是在忽悠。“管理层不再提股市泡沫，这让大盘仍在走高位逼空行情。”

　　上周，沪综指一度跌至3076点，全周有两天收出阴线。但是，上周五尾市止跌回稳，空头再受打击。

　　据Wind数据显示，在二季度中国经济增长7.9%和美国企业业绩转好的带动下，道指上周连涨5天，一周累计上涨7.9%，但年内跌幅仍为0.37%。相比之下，沪综指和深成指年内累计涨幅分别为75.18%和102.48%，远超市场预期。同时，两市A股年内涨幅翻番者达801只，有1033只股票跑赢沪综指。

　　如何看待上半年这波让人“看不懂”的反弹行情呢？博时基金总裁肖风表示，这是“非典型”行情，主动型基金的管理者普遍对于微观经济和市场表现之间的反差感到困惑。

　　“股市呈现出非典型性的牛市特征。”华宝策略基金经理牟旭东在2009年二季报中坦言，年初就判断2009年存在结构性的机会，但这只是猜中了开头，未料到结构性的牛市如此之强势，也未料到结构性的差异如此之剧烈。

　　券商纷纷上调股指高位

　　沪综指一路势不可挡，券商对后市判断日益乐观。广发证券在2009年中期投资策略报告中预测，“下半年中国经济的复苏之路愈加夯实，股市资金供给整体将相对充裕，沪综指波动区间为2900点-3400点。”这一预测在券商中已是非常保守。

　　年初，将沪综指年内高点看至2800点的券商寥寥无几，现在，有人已上调至4000点以上。光大证券资产管理总部投资总监卢文伟称，未来股市还将在充裕流动性支持下上涨，乐观预期在4000点。

　　申万研究所市场研究总监桂浩明直言，年初，大家只敢想今年股市能到2400点，也许，在这波行情中涨到4200点也不是梦。

　　从历史经验来看，在2007年底，券商几乎集体看高2008年行情，有的甚至剑指沪综指10000点。谁知在市场预期一连倒之时，当年大盘大跌65%。如今，一些“唱多派”士气高昂，与当时不相上下。

　　前期高唱“3000点不是顶”的摩根大通董事总经理龚方雄最新观点是，3000点以上才是真正的牛市开始。英大证券研究所所长李大霄亦认为，目前3000点的位置只是地平线，市场向上的空间非常广阔。

　　“3300点之后，理论上大盘上涨空间无边无际。”南京证券分析师徐海通认为，大家都在喊多，市场情绪有一边倒的乐观迹象。本周三中国建筑的发行，不排除一些资金开始转向打新股，小心大盘下跌风险。

　　趋势一旦破坏切记止损

　　进入5月份以来，沪综指一直沿着标准的上升通道上行，偶尔失守20天均线，也在次日迅速收回。从成交量来看，上周沪市共成交9854亿元，为历史单周第三大成交额。天量之后，市场会否出现短期头部？已成市场关注焦点。

　　“现在市场只能走一步看一步，技术形态不破位，继续看涨。”关铁良认为现在应讲究趋势投资。管理层持续放行指数基金发行，即使市场下跌，也可能是上涨过程中的调整，因为有大量的场外资金等待入市。

　　在目前流动性宽裕的背景下，关铁良认为，市场不大可能出现单头反转式的下跌，更多的可能是双头或者圆弧顶。当一些热门板块因机构套现而见顶时，一些滞涨板块则会借机表现。如果大盘突然下跌趋势逆转，在反弹时却未超过前期高点，则要考虑战略离场。

　　“除非出现政策面的重大利空，大盘短期内不太可能以断崖式的下跌，来结束本轮反弹行情。”徐海通认为，目前散户已达成共识，认为大盘将加速上扬，目标价位是3500点。因此，即使大盘回落，也需要两三周时间来构筑顶部。

　　一些券商则开始建议股民用“短平快”策略，应对市场可能出现的突变。申银万国分析师钱启敏亦认为，短线市场强势格局不变，但已呈现泡沫性繁荣特征，短线冲浪者在击鼓传花的游戏中宜缩短操作周期，保持主动。(熊元俊)