结汇意愿下降、外汇贷款增加导致外币吃紧

　　毫无征兆。近期，工农中建四大国有商业银行不约而同地上调了部分外币的存款利率。由于各国央行近期多次重申低利率政策不变，在明知其上调基准利率的可能性不大的情况下，四大行为何做出上述选择？由于此前长达半年的外币存款降息潮正是缘起四大行，是不是新一轮外币加息潮即将到来呢？

　　四大行外币存款齐加息

　　9月17日，中行将美元1年期存款利率由0.75%上调至0.95%，欧元1年期存款利率由0.85%上调至1.1%。至此，四大国有商业银行悉数上调了外币存款利率。

　　除了美元和欧元外，其他三大行还上调了港元的存款利率。

　　9月3日，工行在其网站发布公告称，上调境内美元、港元、欧元小额存款利率，其中美元活期从0.05%上调至0.1%，3个月期从0.3%上调至0.4%，1年期从0.8%上调至1%；欧元活期则保持0.1%不变，1年期从0.85%上调至1.1%；港元活期从0.01%上调至0.02%，1年期则从0.5%上调至0.7%。9月4日，建行也宣布上调美元、欧元、港元小额存款利率。9月12日，农行表示将对美元、欧元、港元利率进行调整。记者了解到，除了农行在3个月、6个月、1年、2年四个档期上略高于工行、建行利率外，上述三种外币存款利率与三家银行基本一致。

　　值得注意的是，今年以来包括四大行、部分股份制银行在内的多家银行多次下调过外币存款利率，每次下调公告中都强调是因为国际利率走势的变化。但此次上调却没有相应的说明。

　　经过此轮调整，同业内外币利率水平偏低的为交通银行，其1年期美元利率为0.85%、欧元利率0.9%、港元利率0.5%。

　　而民生、浦发等股份制银行的美元、欧元1年期利率均为1.25%，只比四大行略高15-25个基点，差距进一步缩小。

　　外币流动性吃紧是主因

　　此前，国内外币存款利率调整与各国央行利率调整政策相关，而近期各国央行明确表示为了刺激经济，将维持现有的利率水平，部分小国家甚至在继续下调基准利率。

　　国际利率市场未转向，国内银行为何“先行”上调？

　　接受记者采访的专家均表示，此次迫使四大行吸外储的直接原因，是中资行外币资金的吃紧。

　　数据显示，我国8月外汇占款新增额创下9个月以来的新低，仅为1188亿元人民币，环比减少近50%。

　　“这一数据的减少，说明商业银行持有的外币资金已经出现紧张。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇指出。

　　中国银行资深外汇分析师石磊也表示，8月份海外市场对人民币升值预期最低维持在0.5%左右，这与业内普遍认为的3%热钱才有动力流入的标准相差很远，这将使热钱流入兴趣大大减弱，同时企业、居民卖出外汇的意愿也在下降。

　　不光如此，近期外汇贷款的增加也加剧了这一缺外币现状。央行数据显示，从3月份之后，外汇贷款就开始陡然提速。3月，外汇各项贷款增加43亿元。之后5个月，新增外汇贷款分别为70亿、154亿、372亿、110亿、192亿美元，增长十分明显。

　　“虽然与企业海外并购积极性提高有关，但也不排除在信贷政策收紧的时候，企业利用银行外币贷款比人民币贷款利率低的情况进行套利。”郭田勇称。

　　在外汇贷款屡创新高的同时，外汇存款却出现急跌。今年7月份外汇新增存款首次出现负增长，减少7亿美元。8月这一趋势进一步扩大，当月新增外汇存款减少10亿美元。

　　“一方面外币贷款需求增加，另一方面居民、企业换汇以及外币存款两个渠道的外币供给减少，使得银行不得不利用提升利息来稳定外币供给，缓解外币流动性吃紧的状况。”安邦咨询公司李明旭认为。

　　“利率调高虽然会让银行付出更多的成本，但会起到吸储作用。”专家称。

　　加息潮难进一步扩大

　　那么，在四大行之后，会不会有其他商业银行跟进加息呢？

　　光大证券近日发布的报告认为，当四大行纷纷上调小额外币存款利率后，对其他行后续有一定示范作用。

　　不过，在专家看来，随着中国经济形势进一步企稳，A股重拾涨势，以及人民币升值的预期再次回升等因素影响，新增外汇占款可能出现回升，银行外币资金吃紧的局面可得到缓解，继续全面加息的可能性不大。

　　石磊称，9月份美元被抛空较厉害，目前海外市场对人民币升值预期1年期已达到1.3%，3年期则达到6.6%。因此，9月份外汇占款环比新增量又有可能回升。

　　美银美林证券经济学家陆挺则认为，由于A股重拾涨势，未来几个月吸引资金进入中国的动力仍在。中金公司研究报告显示，8月底9月初全球资金开始重新流入中国股市，9月前两周累计流入4.9亿美元。(记者 黄竞仪)