今年7月重启的H股上市的中国太保，有望在年底前就可在香港挂牌上市。

　　昨日太保集团公告，太保已于近日得到中国证监会批复，核准其发行不超过9.9亿股H股，其中发行不超过9亿股新股，承担减持义务的股东出售合计不超过0.9亿股存量股份。发行底价为23.52元/股，按发行规模上限来计算，融资额将不低于235.2亿元人民币。

　　而路透更指出，太保H股发行今日在香港联交所接受上市聆讯。按太保这几个月来快节奏的上市进程，预计太保在12月初就可展开路演，很可能按照前期市场预计的圣诞节前在香港挂牌上市。

　　或年底前闪电上市

　　太保H股上市进程一直处于紧锣密鼓状态，而监管层对其的审批亦快于市场预期。从太保董事会通过H股上市议案到证监会放行批文，其间只有短短4个月。申银万国分析师孙婷认为，监管层对太保的审批过程快于市场预期，估计中国太保最快于12月中下旬就可登陆H股。

　　而太保如不能在圣诞前上市，则最多延迟到明年1月份。香港投行人士认为，由于港股市场和海外基金都将在圣诞节假期休息，而太保在月底前拿到了批文，意味着其可能按市场预计那样如期在圣诞节前挂牌上市，否则只能延迟到明年1月进行。

　　据悉，在等待证监会批文间，太保没有停止引进基础投资者的磋商。消息人士表示，太保管理团队在获得批文前早已赶往香港，与当地律所商讨招股说明书修改事宜，同时拜访潜在国际投资者，为随后正式路演铺路。

　　全球最大主权基金阿布扎比投资局、老虎基金、日本三井住友以及海通证券等潜在投资者都表露出有意投资太保的兴趣。同时太保拟将集资金额由原来的30亿-35亿美元，加码至40亿美元，用作补充资本金。其已委任中金、高盛、瑞银和瑞信四间投资银行，安排其在香港首次公开发行(IPO )上市，而H股发行价仍是不低于每股23.52元人民币。

　　凯雷无意更新太保投资计划

　　在太保拿到H股上市通行证的同时，其现有股东凯雷换股申请亦获证监会批复。这意味着凯雷在待太保H股上市后随时都可以套现退出。

　　而凯雷投资联合创始人兼董事总经理大卫·鲁宾斯坦日前对外媒表示，目前公司在中国的投资都已经赚钱或者即将赚钱。凯雷目前没有对太保有更新的投资细节。

　　外媒报道，凯雷已期望透过该公司H股上市能在近月上涨行情向好的股市中获利。

　　太保2008年年报披露的数据显示，凯雷和保德信投资设立的两家公司持有中国太保约13.333亿股。凯雷当初入股中国太保的成本为4.27元/股，若以中国太保H股发行价下限约23.52元/股来计算，凯雷至少净赚约240亿元人民币。

　　预计H股发行价在28港元

　　事实上，对于中国太保来说，在监管流程较为顺利的预期之下，股市给不给面子就显得尤为重要。

　　目前H股保险公司估值相对A股较高，根据最新收盘价，中国平安和中国人寿H股较A股溢价率分别为8.71%和9.63%。综合考虑各种因素，申银万国预计公司H股发行价为28港元左右。

　　太保今年前三季度实现净利润40 .61亿元，同比增长4 .77%，其股价周三收报25.90元，最近一个月累计上涨18.99%。

　　多家券商表示看好太保H股融资完成后的业务扩张。中国太保称本次H股募集资金拟用于充实资本金，用于保险主业的发展。H股融资完成后，公司偿付能力将大幅提升至300%以上。养老保险税收优惠政策上海试点预计于2010年初正式实施，太保旗下的长江养老保险也面临发展机遇。

　　长城证券表示，中国太保目前的估值有着较高的安全边际，相对来说是一个比较安全的投资品种，特别是在增发之后其估值结果将更具安全性，其一年期新业务价值虽然也有摊薄，但是如果其能够用新增发募集的资金用于保险主页的发展，扩大规模，其估值结果将有可能得到更快的下降。(王梅丽)