尽管在A股市场中多次出现ST股“不死鸟”复活的情况，但在实际操作中，ST股毕竟存在着一定的风险，12月份以来，随着大盘的高位振荡，就出现了ST股快速下跌的情况，一旦其在年报披露之前不能扭亏，那么投资者的投资本金和时间成本等将面临巨大的损失。

　　12月份以来，随着大盘的高位振荡，ST股快速下跌，月内加权平均跌幅深达5.33%，同期全部A股加权平均跌幅为4.77%。

　　ST指数曾实现17连阳

　　据Wind资讯统计，在10月9日至11月30日期间，全部A股总市值加权平均涨幅为15.91%，而同期ST股加权平均涨幅高达25.6%，尤其是*ST股更是以27.63%涨幅惊艳全场。特别在10月30日至11月23日，ST指数成功实现17连阳，投机资金的豪赌令这些绩差公司疯狂了一把。但进入12月份以来，ST股出现快速下跌。

　　一直以来市场在年底都有炒*ST股的传统，原因是持续两年亏损的*ST股，如果在年报中再度亏损，将面临暂停上市的压力。而每年退市的*ST股数量相较于*ST股总量来说，几乎微不足道。所以尽管*ST股表面上风险多多，但由于壳资源的宝贵，自然赋予*ST股强有力的炒作预期。

　　*ST股存在一定风险

　　长城证券分析师胡杨认为，尽管在A股市场中多次出现“不死鸟”复活的情况，但在实际操作中，*ST股毕竟存在着一定的风险。而投资者在炒作这种有退市风险的*ST股时，一旦其在年报披露之前不能扭亏，那么投资者的投资本金等将面临损失。

　　更何况，部分*ST股只有题材支撑而无实质重组计划，再加上炒作ST股的资金多为游资，而游资快进快出的炒作风格，也是普通投资者难以跟随的。

　　投资提醒

　　普通投资者难获利

　　“这类题材的炒作路径是有一定规律可循的，往往分为3个阶段。”国金证券财富中心投资经理张兆伟称，在重整的消息发布前，公司股价有一波表现，这是炒作第一阶段。消息兑现后，获利盘将进行回吐，这时候的股价表现因公司而异，前期涨幅过大的可能会有小幅调整，也可能继续上涨，这是炒作的第二阶段。重整计划被批准后，会出现第三阶段的炒作。对于这类题材的投资，大同证券研究员石劲涌认为，在没有充分信息的情况下，一般投资者很难获利。(杨欣)