昨日，经历近期连续大跌后，外围股市的升势重振A股投资者做多信心，A股市场艰难收高，深证成指创近三周以来的最大单日涨幅，上证综指也创近七个交易日以来的最大单日涨幅。但是值得警惕的是，昨天中国中冶开盘即破发，中国重工盘中亦破发，加上之前破发的招商证券，目前已有三支大盘股宣告破发，大盘新股连连破发正进一步挤压A股市场泡沫。

　　A股受外围升势提振

　　外围股市的普遍走强提振了投资者信心。周三A股市场艰难收高。上证综指收市报3073.78点，涨0.76%；深证成指收市报12813.29点，涨1.31%。昨天深沪两市共成交1507亿元，较前天萎缩近一成；A股市场超过九成个股上涨，按照新财富行业分类，计算机板块劲升3.47%，电子、农林牧渔、家电、批发零售、通信等板块也涨幅居前，但银行股仍多数下跌。昨天中小盘股明显更获市场追捧，而大盘股则依然疲弱不振，加上两市成交额萎缩至近两个月以来的次低位，反映市场资金面依然紧张；鉴于上证综指今天仍收于半年线之下，短期市场走势仍具不确定性。

　　中冶开盘跌破发行价

　　昨天，中国中冶开盘即跌破发行价5.42元，截至收盘，该股跌4.04%报5.22元，仍未回到发行价，成继招商证券之后IPO重启破发第二股。

　　而上市以来日线五连阴的中国重工昨日收盘报7.54元，盘中低见7.34元，跌破发行价7.38元。中国重工的上市首日涨幅12.47%，仅高于招商证券8.42%的首日涨幅，成为今年上市首日涨幅倒数第二的新股。

　　加上之前已经破发的招商证券，目前已有三支大盘股宣告破发，从发行到破发，时间呈现缩减趋势。市场担心大盘股上市当天即破发的可能性也已经近在眼前，即将挂牌的中国北车开盘当日表现，已经引起市场高度关注。

　　高市盈率发行泡沫破裂

　　市场分析人士指出，大盘新股之所以频遭破发原因就是发行市盈率高企，透支了未来的上涨空间，因此新股面临挤泡沫行情。

　　近期，创业板和中小板新发个股超高市盈率已蔚然成风，80多倍的市盈率已经司空见惯，100倍也屡见不鲜，而这也助推了大盘股的高发行市盈率，招商证券、中国重工、中国中冶发行市盈率分别高达：56.26倍、42.12倍和41.9倍。此外，光大证券发行市盈率逾58倍，昨天公布中签率的中国北车对应市盈率也为49.21倍。相比整个沪深300不到30倍的市盈率，他们的发行市盈率可谓是相当的高，正由于高市盈率和高发行价，所以在大盘疲弱之时，他们不仅无法起到中流砥柱的作用，反而还会率先回调。

　　新股申购风险逐渐增加

　　新股上市后破发，以及一上市就栽进发行价的，这在国际股市上是一件司空见惯的事，但在A股市场上投资者还得慢慢适应这种阵痛。

　　科德投资指出，大盘股接连破发也告诉投资者，一级市场的风险是客观存在的，特别是市场无视其风险性的时候，除非一级市场本身已经回到一个合理的估值区域。但目前来看，市场距此还有一段距离。从这个角度再去深入，或许市场会逐步认识到新股的风险性，从而使资金申购新股的意愿降低。

　　新股破发预示大盘见底？

　　随着大盘新股的频频破发，亦有分析认为，从多年的市场规律看，新股破发说明投资者已经恐慌到了极点，往往是跌势接近尾声的标志，并且同时还预计新股加速发行也接近尾声。

　　市场人士应健中指出，其实新股破发是很正常的市场行为，也是市场走势的一个信号。现在时至年底，各路资金开始刀枪入库，准备来年再战。但年末调整反而使明年的开盘重心降低了，这对明年市场走势来说应该是比较有利的。(管小峰 徐建华 尹 武)