2009年即将过去，截至12月30日，上证综指从年初的1849点开盘，全年上涨了76.4%；深证综指年初开盘560点，上涨113%；中小板指年初开盘2772点，涨108%。深综指和中小板指并于年尾创出新高。就指数上涨幅度而论，今年也算是大牛市了，尽管不少股民并未取得大丰收，甚至还有部分亏损。

　　那么，2010年又会怎样呢？笔者愿做以下三点猜想。

　　【猜想1】

　　上证指数恐难有大起色

　　虽然在几大指数中，上证综指是涨幅最小的，目前的3260点还在6100点的“半山腰”，但明年恐难有大起色，理由有三：

　　一是明年有可能推出国际板，随着汇丰控股等国际级大公司在上海上市，以大盘股为主体的上海股市将逐渐同国际接轨；而目前上交所网站公布的沪市市盈率为28倍，已经不低了。

　　二是目前沪深股市上市A股约2万亿股，其中流通A股约1.4万亿股，流通股比例已近70%，随着明年中石油等大盘股走向全流通，流通股比例将超过80%，换言之，A股市场实际已成全流通市场。而众所周知，A股价格之所以长期高于国际股市，原因之一就是大部分股票不流通，随着全流通时代的临近，这种“非流通溢价”将不复存在。

　　三是当前大盘股高溢价发行已成趋势，发行市盈率动辄40倍以上，新股收益越来越低。随着大盘新股上市首日低开，二级市场同类股票价格也被拉低，如招商、光大证券上市对券商股的影响，北车上市对南车的影响等等，莫不如此。此情此景使投资人对沪市越来越失去兴趣。除非大盘新股痛改前非，以合理价格发行并低开高走，才能拉动沪指重振雄风。

　　【猜想2】

　　创业板逐渐显现投资价值

　　深交所网站公布，目前创业板平均市盈率为104倍，大大高于深市主板的43倍和中小板的51倍。创业板股价高企系迷你市场使然，想想看，深圳主板流通市值2.83万亿元，中小板流通市值7450亿元，沪市流通市值更达11.26万亿元，而目前36家创业板公司流通市值才296亿元，还比不上一家金地集团(金地流通市值298.88亿元)，焉得不大炒特炒？

　　从年末信息得知，创业板正在加快审核，到明年10月创业板上市满周年之际，上市公司完全有可能达数百家，流通市值达2千亿元以上；再加上公司本身的成长性，中国创业板市盈率将可能降至60—70倍甚至更低，这时就有投资价值了。因为目前创业板平均每股净资产超过7元，最高的达17—18元，绝大部分公司明年年报会推出高送增方案。

　　与此同时，中小板有可能同深市主板合并。

　　【猜想3】

　　并购不断个股题材丰富

　　并购题材之丰富，是中国股市的最大特色。这既是因为中国上市公司先天不足，垃圾股、绩差股众多，也是因为整个中国经济正处于结构调整之中，相关政策鼓励并购。随着明年全流通时代的到来，势将助长并购，并使这一题材更为活跃、更趋蜂拥，表现之一是二级市场举牌事件将频频发生。

　　总之，就指数论，明年不大可能再有接近甚至超过100%的涨幅，但个股题材丰富，股市好戏不断。

　　昨日早盘两市小幅低开后弱势整理，随即就在石化和银行股发力的带动下迅速攀高；券商、煤炭、钢铁以及午后的有色等蓝筹也纷纷走强，而个股大多逆势走出回调，分时图上白线与黄线差距明显两大，“二八现象”重现。截至收盘，沪市上涨50.84点，收报3262.60点，涨幅1.58%；深市涨140.48点，收于13644.47点，涨幅为1.04%。分化格局下个股下跌多于上涨，两市只有700家左右收红，其中涨停11只。量能则明显放大，两市全天合计成交2540.81亿元。(贺宛男 )