2009年12月底本是S*ST集琦股改大限，市场一度预期国海证券“借壳”将修成正果，但1月5日晚间，S*ST集琦发布的一则公告再度让这个预期落空。

　　S*ST集琦公告表示，2010年1月4日，公司收到广西国资委下发的《关于同意再次延长桂林集琦药业股份有限公司股权分置改革批复有效期的批复》文件称，鉴于国海证券借壳公司的事项较为复杂，通过中国证监会审核批准的时间存在不确定性，根据工作需要，同意将批复的有效期延长至2010年9月30日。

　　这是桂林集琦第二次延长股改时间。桂林集琦本应在2009年7月21日前完成股改，但受各种原因的影响，公司将股改日期延后到2009年12月31日。如今股改日期再度延后，也就意味着国海证券借壳的进度也会放缓，上市时间将再度拉长。

　　按照深交所公布的2009年年报预约披露时间表，S*ST集琦2009年报将于1月12日率先亮相，成为沪深两市首家披露年报的公司。如果再度亏损，该公司将面临退市风险，国海证券借壳也将会告吹。

　　不过，按照2009年10月S*ST集琦发布的业绩预告，公司2009年或将扭亏，2009年公司净利润收入约为850万元，增长10%。分析人士表示，扭亏是该公司此次股改日期延后的前提。

　　对此，国海证券方面表示，暂停上市会比较麻烦，S*ST集琦不会退市，借壳的事情在按照正常审批程序进行，不会轻易停下来。但从目前情况来看，S*ST集琦股改再度延期，国海证券借壳之路又生波澜。

　　业内人士预计，在两家进入借壳上市程序的券商中，广发证券很有可能超越国海证券，率先借壳成功。(宋璇)