酝酿3年之久的股指期货今日终于揭开了神秘面纱，中国A股市场随之迈入期指时代。

　　从大的方面讲，中国资本市场要做大要做强要做壮，股指期货是发展过程中必不可少的环节，它具有划时代的意义。

　　从行业方面来讲，股指期货、融资融券打通了中国证券市场与期货市场的“任督”两脉，两个原本存在阻隔的市场今后就融汇贯通、唇齿相依。25家创新类券商将逐鹿这一块近200亿元的蛋糕(估计上述两项业务将给券商带来新增收入近200亿元)，中信、光大、海通等6家券商率先在融资融券上“吃螃蟹”，很自然创新类券商与合格的期货公司，都在偷着乐！

　　从中小投资者的角度讲，我自己是一个在证券市场飘荡了14年的小散，对股指时代的悄然临近，心里却怎么都高兴不起来。有了股指期货这把双刃剑，2010年中国股市充满了N个不确定因素，在3000-4000点合理的估价区间中，将频频上演“轧空”的指数暴力大戏，众多中小投资者将不幸成为买单人，这是成长的代价。

　　股改之前，中国证券市场属于典型的散户市场(散户占比80%左右)；近4年来，各路主力机构迅速壮大，包括基金、 保险、社保、私募等，由此散户比例相应下降至60%。股指期货推出的一年时间内，最保守的估计，市场散户的比例将再下降15%左右。简单而言，目前中国股民近1亿，将有1500万股民被迫从二级市场上退出，或成为专业打新族，或成为指数基金、期指基金的基民。

　　股指期货门槛费50万元，很多中小投资者会说没有钱直接参与，但中国经济持续向好发展，继续炒股就行了。这是一种盲目乐观的态度。股指期货来了，中国股市的单边市结束了，机构之间博弈程度加大。尤其要警惕飘荡在全球市场上的2万亿美元的对冲基金，这只巨鳄玩期指套利有近30年的深厚功力，刀法纯熟、身影神鬼莫测。可以预见，这只大鳄会通过各种渠道潜入，染指中国的股指期货，甚至不排除翻云覆雨，争夺各种双向套利的机会，国际对冲基金目前是最大的偷着乐的主(之前他们通过对新加坡A50指数期货的魔咒控制，就已经间接从中国股市套取了不少利润)。

　　股指期货来了，狼也来了！中国股民不要盲目乐观，也不要恐惧。多思慎行，或许还能亲自看见风雨后的彩虹，毕竟中国证券市场已经进入成人期。胡希